20260717-冠通期货-冠通期货研究报告--沥青日报_低开后震荡运行_5页_611kb

冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年7月16日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的沥青市场每日分析，主要聚焦于近期沥青市场走势、供应与需求变化、库存情况及期货与现货价格关系。报告指出，沥青市场在经历低开后进入震荡运行状态，短期内价格承压，但成本支撑增强，整体趋势偏强。

主要观点

• 供应端：上周河北鑫海、辽宁臻德复产，沥青开工率环比上升0.5个百分点至16.4%，但仍较去年同期低15.1个百分点，处于近年同期最低水平。
• 需求端：沥青下游行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工率环比下降1.2个百分点至24.3%，且较往年同期偏低。北方终端需求缓慢恢复，南方受降雨影响，刚需释放有限。
• 出货情况：全国出货量环比上升26.7%至22.8万吨，但整体仍处于非常低水平。
• 库存变化：沥青厂库库存率环比减少0.4个百分点至16.2%，仍处于近年来同期最低位。
• 价格表现：
  • 期货市场：沥青2609合约今日下跌0.37%至4063元/吨，最低价4025元/吨，最高价4088元/吨，持仓量减少2318至269584手。
  • 现货市场：山东地区沥青价格稳定，主流市场价维持在4355元/吨，09合约基差上涨至292元/吨，处于偏高水平。
• 市场预期：7月底有原油到港预期，炼厂生产意愿持续走高。但近期中东局势升温，美国再次封锁伊朗，引发原油供给担忧，沥青成本支撑增强，预计短期内偏强震荡，基差可能高位回落。
• 风险提示：需关注中东原油供给恢复情况，同时注意国内宏观投资数据走弱对沥青需求的潜在影响。

关键信息

供应端

• 河北鑫海、辽宁臻德复产，带动沥青开工率回升。
• 全国沥青开工率仍处于近年同期最低水平。
• 山东及华北部分炼厂复产，出货量增加，但全国出货量仍偏低。

需求端

• 道路沥青开工率环比下降，但整体仍低于往年同期。
• 北方终端需求逐步恢复，南方因降雨影响需求释放有限。
• 2026年1-6月基础设施建设投资完成额同比增长-2.41%，年内首次出现负增长。

库存情况

• 沥青厂库库存率降至16.2%，仍处于近年来同期最低水平。
• 库存压力较小，对价格支撑有限。

期现价格

• 沥青2609合约今日下跌，收盘价4063元/吨。
• 山东地区现货价格稳定，09合约基差上涨至292元/吨，处于偏高水平。

市场展望

• 中东局势升温，原油成本支撑增强，沥青价格可能偏强震荡。
• 基差或高位回落，需关注原油供给恢复情况。
• 国内宏观投资数据持续走弱，可能对沥青需求形成压制。

数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源：博易大师、Wind。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。

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