> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货周报总结（2026年07月20日-07月24日） ## 核心内容概述 本周沥青期货市场整体呈现上涨态势，09合约周涨幅达3.06%，周五收盘价为4275元/吨。报告从基本面和**技术面**两个维度对沥青市场进行了全面分析，涵盖了供需变化、成本走势、库存情况、进出口动态以及下游需求等多个方面。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端分析 - **产量**：本周样本企业沥青产量为35.4万吨，环比增加3.81%。 - **出货量**：全国样本企业出货量为17.72万吨，环比增加16.35%。 - **开工率**： - 华东重交开工率为18.7%，环比上升35.51%。 - 山东地炼开工率为26.7%，环比下降8.56%。 - 全国重交开工率为21.3%，环比上升0.04个百分点。 - **检修损失量**：预估本周检修损失量为133.9万吨，环比减少6.68%。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为21.2128%，环比上升0.779个百分点。 - **供应压力**：炼厂增产，下周供给压力或将增加。 ### 2. 需求端分析 - **开工率**： - 重交沥青开工率为21.3%，低于历史平均水平。 - 建筑沥青开工率为11%，环比持平。 - 改性沥青开工率为8.8879%，环比上升0.08个百分点。 - 道路改性沥青开工率为24%，环比上升0.50个百分点。 - 防水卷材开工率为26.5%，环比持平。 - **表观消费量**：整体需求低于历史平均水平。 - **下游需求**：机械需求（如摊铺机、挖掘机、压路机）表现疲软，未见明显复苏迹象。 ### 3. 成本端分析 - **加工利润**：日度沥青加工利润为-320.26元/吨，环比增加463.24%。 - **延迟焦化利润**：周度延迟焦化沥青价差为-380.8314元/吨，环比减少43.65%。 - **原油走势**：原油价格走强，短期内对沥青成本形成支撑。 ### 4. 库存情况 - **社会库存**：本周为71.3万吨，环比增加0.71%。 - **厂内库存**：本周为74.6万吨，环比增加3.61%。 - **港口稀释沥青库存**：保持在16万吨，环比持平。 - **库存趋势**：社会库存和厂内库存持续累库，港口库存保持稳定。 ### 5. 进出口动态 - **出口走势**：沥青出口量呈现波动，具体数据需参考图26。 - **进口走势**：沥青进口量也存在波动，具体数据需参考图27。 - **韩国进口价差**：韩国沥青进口价差走势显示市场存在一定的价格波动，具体数据需参考图28。 --- ## 二、技术面分析 - **BU主力合约走势**：BU主力合约近期走势偏多震荡调整，反映市场对沥青的短期看涨情绪。 - **基差走势**： - 山东基差走势显示沥青与现货价格之间的关系存在波动（图1）。 - 华东基差走势也呈现波动趋势（图2）。 - **价差分析**： - **主力合约价差**：1-6、6-12合约价差走势反映市场对远期合约的预期（图3）。 - **沥青与原油比价**：沥青价格与原油价格走势存在一定的联动性（图4）。 - **沥青与燃料油比价**：沥青与燃料油价格比值波动，反映市场对替代品的需求变化（图6）。 - **原油裂解价差**：原油裂解价差走势显示炼厂加工成本的变化（图5）。 --- ## 三、市场展望 - **供需变化**：下周供给压力将有所增加，需求复苏有限。 - **价格走势**：预计下周沥青期货价格将偏多震荡调整，短期受成本支撑影响。 - **风险提示**：市场存在不确定性，投资者需谨慎操作。 --- ## 四、关键信息汇总 | 分析维度 | 关键信息 | |----------|----------| | **价格走势** | 本周09合约上涨3.06%，周五收盘价4275元/吨 | | **供给端** | 产量环比上升3.81%，检修损失量减少6.68% | | **需求端** | 各类开工率低于历史平均水平，下游需求疲软 | | **成本端** | 沥青加工亏损扩大，原油走强支撑成本 | | **库存端** | 社会库存和厂内库存持续累库，港口库存持平 | | **进出口** | 出口与进口均存在波动，韩国进口价差显示市场变化 | | **技术面** | BU主力合约偏多震荡，基差与价差走势反映市场预期 | --- ## 五、免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成投资建议。报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。