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LPG市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年6月10日至16日期间LPG（液化石油气）市场的价格变动、利润情况以及供需关系。同时，还提供了LPG市场的历史价格趋势、区域间价格差异、进口利润、与原油及其它能源的比价关系等内容，以帮助理解当前市场状况和未来走势。

主要观点

• 价格波动：LPG价格在2026年6月10日至16日期间呈现震荡下跌趋势，主要受地缘局势缓解及油价下跌影响。
• 区域价格差异：各区域液化气价格不同，华南液化气价格最低，山东液化气价格相对稳定，华东液化气价格略高于华南。
• 进口利润：LPG纸面进口利润在近期有所上升，表明进口成本相对下降，但需关注地缘风险对市场的影响。
• 基差情况：主力基差为712，显示市场存在一定的贴水情况，内盘估值偏低，外盘市场存在一定的压力。
• 供需关系：醚后市场整体走弱，下游利润回升，但库存压力尚未完全缓解，市场反转信号不明。
• 市场预期：预计短线市场延续跌势，内盘由醚后定价，外盘丙烷市场格局偏紧，整体思路仍以空内外为主。

关键信息

价格数据

基差与月差

• 07基差：638（+399）
• 7-8月差：97（-63）
• 8-9月差：197（-12）
• FEI-CP：走弱
• 内外7月PG-FEI：-197.91（+78.66）
• 内外8月PG-FEI：-17.97（+42.26）

丙烷价格与比价

• 丙烷CFR华南：752（-67）
• 丙烷CIF日本：647（-80）
• 丙烷CFR华南：752
• 丙烷CIF日本：647
• 丙烷FOB中东：400
• 丙烷CIF东京：300
• 丙烷/石脑油比价：在2026年6月16日为1.0
• FEI-MOPJ：-31.5（-13）

零售与需求

• 山东民用：价格下跌，刚需支撑下走量无压力
• PDH开工率：64.41%（+2.08pct）
• PDH纸货利润：进一步回暖
• MTBE开工率：41.88%（-0.49pct）
• MTBE出口订单：0万吨（-4.8万吨）

运费与库存

• 美至北亚运费：262.04（-0.4）
• 港口库存：211.14万吨（+2.76%）
• 到港量：45.7万吨（-10.39%）
• 工厂库存：17.51万吨（-2.5%）
• 外放量：48.05万吨（+0.82%）

市场趋势与展望

• 内盘走势：由醚后定价，短线预计延续跌势，需关注终端汽油需求及下游装置利润。
• 外盘走势：丙烷市场格局偏紧，整体思路仍以空内外为主。
• 地缘风险：需持续关注地缘局势对市场的影响。
• 整体判断：当前市场估值中性，预计偏弱运行。

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