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LPG早报总结

核心内容概述

本早报由研究中心能化团队发布，日期为2026年7月27日，主要分析了液化石油气（LPG）及丙烷（Propane）市场的价格走势、库存变化、开工率、进出口利润以及内外盘价差等关键指标，为市场参与者提供近期行情参考。

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主要观点

国内价格走势

• 华东民用价格为5965元/吨，较前一周上涨442元/吨。
• 华南民用价格为6115元/吨，较前一周上涨500元/吨。
• 山东民用价格为6240元/吨，较前一周上涨240元/吨。
• 山东醚后价格为6210元/吨，较前一周上涨230元/吨。

外盘价格走势

• 丙烷CFR华南价格为860美元/吨，较前一周上涨25美元/吨。
• 丙烷CIF日本价格为784美元/吨，较前一周上涨40美元/吨。
• FEI月差为40美元，较前一周上涨6美元。
• CP月差为24.5美元，较前一周下跌8.5美元。

价差与利润

• FEI-MOPJ价差为-119.75美元，较前一周下降30.88美元。
• FEI-MB价差为356美元，较前一周上涨57美元。
• 纸面进口利润为-590美元，较前一周下降278美元。

库存与供应

• 港口库存为252.54万吨，较前一周增加21.52%。
• 厂库库存为15.14万吨，较前一周减少7%。
• 炼厂外放量为42.88万吨，较前一周减少0.86%。
• 到港量为109.95万吨，较前一周增加52.07%。

开工率与出口

• PDH开工率为71.42%，较前一周下降0.9个百分点。
• MTBE开工率为39.37%，较前一周上升6.78个百分点。
• MTBE出口订单为5万吨，较前一周减少1.3万吨。
• 烷基化油产能利用率为35.21%，较前一周下降0.09个百分点。

盘面与基差

• 08国内基差为448美元，较前一周上涨274美元。
• 8-9月差为30美元，较前一周上涨20美元。
• 9-10月差为-357美元，较前一周下降32美元。

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关键信息

市场趋势

• 国内LPG价格整体走强，华东民用成为国内最便宜交割品。
• 外盘价格持续回升，FEI月差有所扩大，CP月差则略有收窄。
• 油气比走强，显示天然气与LPG之间的相对价值提升。

套利机会

• 美亚现货套利窗口扩大，处于开启状态。
• 华南CP丙烷到岸贴水为218美元，较前一周增加80美元。
• AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为27.75美元、31.26美元和-75美元，显示不同区域的套利空间。

未来展望

• 周末油价大跌预计带动下周盘面下行。
• 若地缘风险反复，中东局势可能影响丙烷出货，导致价格波动。
• 后续买盘回归后，FEI月差仍有抬升预期。

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总结

综上所述，LPG市场近期呈现内外盘同步走强的趋势，国内价格普遍上涨，外盘纸货价格回升，FEI月差扩大，CP月差略有收窄。港口库存增加，厂库库存减少，炼厂外放量下降，到港量上升，整体供应情况有所改善。市场对中东局势的关注度较高，未来价格走势将受到地缘政治因素影响。建议关注买盘回归情况及中东局势发展，以把握市场机会。