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LPG市场分析总结

核心内容概述

本总结基于2026年7月3日至9日的LPG（液化石油气）市场数据，分析了国内与国际市场的价格走势、供需变化、成本影响以及市场观点。整体来看，市场受地缘政治风险和成本端因素影响，呈现稳中偏强的态势，但未来走势仍需关注内外盘价差及需求变化。

市场价格数据

2026年7月3日至9日价格变动

日度变化

主要观点分析

日度观点

• 当前08国内基差342，内外价差-392，整体估值偏低。
• 后续现货端和成本端不被看好，建议以逢高空为主。
• 8-9月差142，估值偏高，但仓单较少，建议逢低多。
• 华南地区国产气成交均价上涨40元/吨，进口气均价上涨65元/吨，市场重心上移。
• 中东局势紧张，国际油价及液化气外盘走强，市场情绪逆转，购销氛围回暖。
• 山东民用气估价上涨30元/吨，市场整体入市情绪较高。

周度观点

• 08基差687，较上周+70，内外价差45，估值中性，受油价影响较大。
• 8-9月差165，较上周+8，估值偏高，但仓单较少，建议逢低多。
• 9-10月差-303，较上周-33，建议以做空为主。
• 国内最便宜交割品为山东民用5200元/吨，山东醚后5080元/吨，华东民用5448元/吨，华南民用5435元/吨。
• FEI（丙烷）明显走弱，月差14美金，油气比价下行。
• 丙烷外盘方面，中东至远东运费上涨，美亚套利窗口关闭，需求端PDH买货行为略有增加，窗口BID数量提升。

关键信息总结

• 市场走势：近期LPG市场受地缘政治风险和成本端因素推动，呈现稳中偏强趋势。
• 价格影响因素：
  • 中东局势紧张导致国际油价和外盘丙烷价格上涨。
  • 国内炼厂供应减少，化工需求坚挺，支撑内盘价格。
• 供需状况：
  • 国内炼厂降负，但化工需求维持高位。
  • 山东烷基化油产能利用率提升，MTBE开工率稳定。
• 内外盘价差：
  • 08国内基差偏高，但内外价差仍为负值。
  • 8-9月差偏高，但仓单较少，建议逢低多。
  • 9-10月差为负，建议做空。
• 运输与套利：
  • 中东至远东运费上涨，美亚套利窗口关闭。
  • 美湾、中东丙烷FOB贴水变化，影响外盘价格。

风险提示

• 地缘政治风险较大，需注意防范。
• 国际丙烷弱势可能对内盘形成牵制。
• 市场价格受信息变化影响较大，建议密切关注后续动态。

市场图示

• 华南液化石油气价格走势：见图表1
• 丙烷-液化石油气地区价差：见图表2
• 丙烷/原油中东比价：见图表3
• 丙烷FOB中东-MB-50：见图表4
• MB丙丁烷：见图表5
• 丙烷CIF NWE-MB：见图表6
• 华东液化石油气价格走势：见图表7

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