20260708-永安期货-LPG早报_1页_1mb

LPG市场分析总结

核心内容概览

本文档提供了2026年7月1日至7月7日LPG（液化石油气）市场相关价格数据与市场观点，涵盖了国内多个区域的民用与工业价格、国际丙烷价格、期货合约价格、成本与利润分析等内容，结合供需、地缘风险、成本变化等因素对市场走势进行判断。

主要价格数据

日度市场观点

• 国内基差：当前08国内基差为500，内外价差为-190，估值中性偏低。
• 现货与成本端：现货端和成本端表现不乐观，建议以逢高空为主。
• 短期走势：8-9月差为139，估值偏高，但仓单较少，建议逢低多。
• 区域表现：
  • 山东民用：价格小幅上涨，市场交投顺畅，预计短期延续上涨。
  • 山东醚后：高位下跌，低位补涨，部分厂家主动让利，但整体成交氛围良好，需求利好待释放。
  • 华南市场：延续跌势，供需宽松压制，但价格接近5000元/吨关键位，上游有意坚守，预计低位有望回稳，高位仍有补跌压力。

周度市场观点

• 08基差：687（+70），估值中性，受油价影响较大。
• 8-9月差：165（+8），估值偏高，但仓单较少，建议逢低多。
• 9-10月差：-303（-33），建议做空为主。
• C3需求：
  • PPDH制PP近端利润（PP现货-FEI近一）和盘面利润（PP盘面-FEI近一）回落。
  • PDH开工率71.63%（+2.03pct）。
• C4需求：
  • 烷基化油产能利用率28.29%（+3.25pct）。
  • MTBE开工率42.74%（+0pct）。
  • MTBE出口订单3.8万吨（+0万吨）。

国际市场动态

• 外盘丙烷：
  • FEI（丙烷）明显走弱，月差14美金（+9）。
  • 油气比价下行。
  • 华南CP丙烷到岸贴水45（-30）。
  • AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为16.5（-6）、29.3（+5）、-130（-110）。
  • 北美至远东运费223.8（-4.7），中东至远东运费210（+0.4）。
  • FEI-MOPJ最新-78.6（+26.4）。
• 供应端：
  • 沙特阿美取消7月装货。
  • 美国ET码头故障或推迟3-4天。
  • 美亚套利窗口关闭。
• 需求端：
  • PDH买货行为略有增加。
  • 窗口BID数量提升。

市场库存与运输情况

• 港口库存：203.02万吨（-13%）。
• 厂库库存：19.12万吨（+1.75%）。
• 到港量：21.6万吨（-65.27%）。

风险提示

• 地缘风险：海峡通行进展缓慢，可能影响外盘丙烷价格走势。
• 国际弱势：国际丙烷价格整体偏弱，消息面利空可能牵制内盘走势。
• 不确定性：需关注地缘政治、运输中断、供应变化等外部因素对价格的影响。

总结建议

• 国内短期策略：山东民用和醚后价格短期有所抬升，但国际丙烷弱势及消息面利空可能限制涨幅。
• 期货策略：08合约基差中性，建议逢低多；8-9月差偏高但仓单少，可关注回落后机会；9-10月差偏空，建议做空。
• 关注重点：地缘风险、运输情况、PDH与MTBE需求变化、油价波动等。

免责声明：以上内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。