> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要围绕液化石油气（LPG）市场进行分析，涵盖国内不同地区民用和工业丙烷价格、国际丙烷价格及运费、国内与国际价差、市场供需变化、C3/C4需求情况以及市场观点等内容。整体来看，市场呈现震荡偏弱态势，国内价格有所上涨，但国际丙烷价格承压，地缘风险及成本端压力对市场形成制约。 --- ## 主要价格数据 | 项目 | 2026/07/02 | 2026/07/03 | 2026/07/06 | 2026/07/07 | 2026/07/08 | |------|------------|------------|------------|------------|------------| | 华南民用 | 5265 | 5170 | 5105 | 5040 | 5040 | | 华东民用 | 5167 | 5167 | 5114 | 5114 | 5114 | | 山东民用 | 5100 | 5040 | 5150 | 5190 | 5240 | | 山东醚后 | 5210 | 5210 | 5360 | 5320 | 5380 | | 丙烷CFR华南 | 655 | 650 | 650 | 648 | 688 | | 丙烷CIF日本 | 592 | 591 | 588 | 587 | 649 | | CP预测合同价 | 505 | 509 | 530 | 540 | 557 | | 山东烷基化油 | 8200 | 8200 | 8200 | 8200 | 8250 | | 纸面进口利润 | 171 | 118 | 44 | -8 | -310 | --- ## 主要观点 ### 国内市场 - **价格走势**：国内LPG价格整体偏弱，山东民用价格在7月上旬有所上涨，但华东、华南价格下跌。 - **供需变化**：炼厂降负，化工需求相对坚挺，短期内山东民用和醚后价格有所上涨。 - **市场情绪**：地缘风险较大，需防范；原油走势回暖，部分下游复产，利好市场情绪。 ### 国际市场 - **丙烷价格**：国际丙烷价格整体承压，中东局势紧张，外盘走强，但美亚套利窗口关闭。 - **运费变化**：北美至远东运费下降，中东至远东运费微涨。 - **价差情况**：内外价差为45，08基差687，8-9月差165，9-10月差-303。 ### 成本与利润 - **C3需求**：PPDH制PP近端利润及盘面利润回落，PDH开工率有所上升。 - **C4需求**：烷基化油产能利用率提升，MTBE开工率稳定，出口订单未变。 - **进口利润**：纸面进口利润大幅下滑，市场承压明显。 --- ## 关键信息 - **国内价格**：山东民用价格在7月8日达到5240，较前一日上涨50；山东醚后价格有所反弹，但整体仍受国际弱势影响。 - **国际价格**：丙烷CIF日本价格在7月8日上涨至649，而FEI-MOPJ价差为-78.6，显示市场情绪偏弱。 - **价差分析**：08基差为687，估值中性偏高，但8-9月差165，估值偏高，仓单较少，建议逢低多。 - **地缘风险**：中东局势紧张，对国际丙烷价格形成支撑，但市场仍担忧海峡通行问题。 - **成本端影响**：原油走势回暖对LPG市场有一定支撑，但成本端压力仍存在。 --- ## 市场策略建议 - **国内策略**：短期山东民用和醚后价格有所上涨，但国际丙烷弱势可能牵制内盘，建议以逢高空为主。 - **国际策略**：若海峡通行问题未解，外盘丙烷价格短期可能企稳；建议关注地缘风险及运费变化。 - **期货操作**：08合约基差中性，8-9月差偏高，建议逢低多；10合约内外价差209，建议做空。 --- ## 风险提示 - 地缘政治风险较大，尤其是中东局势及海峡通行问题。 - 国际丙烷价格受供应和需求影响，存在较大波动。 - 国内炼厂降负、化工需求变化对价格走势有直接影响。 - 市场信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考。