> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年7月16日的LPG（液化石油气）市场早报，由研究中心能化团队发布。报告涵盖了近期国内及国际LPG市场行情、价格变化、供需动态、套利机会以及地缘政治风险等关键信息，旨在为市场参与者提供投资与交易参考。 ## 主要观点 - **市场整体趋势**：近期LPG市场整体呈现上涨态势，但地缘政治风险较大，对价格走势形成压制。 - **国内价格表现**：华东地区民用气主流成交价格为5426元/吨，较前一工作日上调101元/吨，市场氛围良好。 - **国际价格表现**：外盘纸货价格回升，FEI月差12美金，内外正套走强，但美伊重启袭击供应端担忧再起，预计外盘格局有所转弱。 - **套利机会**：基本面支持逢低正套思路，但需关注油价走势，若油价持续上行导致基差收敛，反套逻辑可能显现。 - **库存与供需**：港口库存小幅下降，厂库库存也有所减少，炼厂外放量下降，到港量减少，整体供需格局偏紧。 - **C3与C4需求**：PDH开工率上升，但利润震荡；MTBE出口订单增加，出口利润提升，但生产利润仍为负。 ## 关键信息 ### 价格数据（单位：元/吨） | 日期 | 华南民用 | 华东民用 | 山东民用 | 山东醚后 | 丙烷CFR华南 | 丙烷CIF日本 | CP预测合同价 | 山东烷基化油 | 纸面进口利润 | |------------|----------|----------|----------|----------|-------------|-------------|--------------|--------------|----------------| | 2026/07/09 | 5080 | 5154 | 5270 | 5450 | 700 | 657 | 559 | 8300 | -355 | | 2026/07/10 | 5180 | 5154 | 5240 | 5460 | 695 | 624 | 559 | 8200 | -206 | | 2026/07/13 | 5235 | 5230 | 5450 | 5570 | 708 | 624 | 570 | 8250 | -251 | | 2026/07/14 | 5405 | 5325 | 5480 | 5650 | 773 | 697 | 600 | 8250 | -563 | | 2026/07/15 | 5520 | 5426 | 5490 | 5700 | 758 | 676 | 604 | 8250 | -330 | ### 日度变化 | 指标 | 变化值 | |--------------|--------| | 华南民用 | +115 | | 华东民用 | +101 | | 山东民用 | +10 | | 山东醚后 | +50 | | 丙烷CFR华南 | -15 | | 丙烷CIF日本 | -21 | | CP预测合同价 | +4 | | 山东烷基化油 | 0 | | 纸面进口利润 | +233 | ### 基差与月差 - **08国内基差**：377（+25） - **内外基差**：-274（-106） - **8-9月差**：141（+1） - **9-10月差**：-319（+18） ### 交割品价格 - 华东民用：5154（-13） - 华南民用：5190（+70） - 山东民用：5430（+310） - 山东醚后：5480（+160） ### 外盘情况 - **FEI月差**：12美金（+3.5） - **FEI-MOPJ**：-82（-6） - **FEI-MB**：223（+16） - **内外正套**：8月PG-FEI至-274（-106），9月-316（-50），10月35（-45） ### 贴水情况 - **华南CP丙烷到岸贴水**：136（-5） - **AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水**：20.25（-5）、28.66（+4）、-140（-60） ### 库存与运输 - **港口库存**：191.19万吨（-5.23%） - **厂库库存**：17.57万吨（-6.75%） - **炼厂外放**：41.85万吨（-6%） - **到港量**：45.3万吨（-10.83%） ## 结论 当前LPG市场估值偏高，但地缘政治风险依然显著，可能对价格形成压制。国内价格整体上涨，但外盘格局转弱，市场需警惕油价上涨带来的基差收敛风险。套利机会方面，内外正套策略仍具吸引力，但需关注油价走势及地缘风险变化。整体来看，市场短期可能回稳，建议关注基差变化及供需动态。