20221114-华鑫证券-汉威科技-300007.SZ-公司事件点评报告_拟转让汉威公用股权_聚焦主业提升估值_5页_537kb

报告摘要

汉威科技（300007.SZ）公司事件点评报告总结

核心内容

汉威科技（300007.SZ）于2022年11月14日公告拟转让控股子公司汉威公用65%的股权，交易价格为48,684.49万元，预计对公司损益影响金额为8,000-9,000万元。此次股权转让旨在聚焦主业，提升公司估值，并增强核心竞争力。

主要观点

股权转让目的
- 回笼资金，用于传感器研发等核心业务，增强主业竞争力。
- 汉威公用为公用事业性质，估值较低，且其历史使命已基本完成。
- 转让有利于公司轻资产运营，提升科技属性，从而推动估值提升。
公司业务拓展情况
- 传感器业务：持续巩固行业龙头地位，拓展医疗、汽车、机器人等新兴应用领域。
  - 医疗领域：完成呼吸机流量传感器、EtCO2传感器、碳13检测传感器等开发，柔性微纳传感器在三甲医院进行临床实验。
  - 汽车领域：在理想、小鹏、蔚来等车企获得定点突破，新能源车电池热失控监测出货量超30万只，参股子公司新立电子及增资新力传感进一步丰富产品线。
  - 机器人领域：子公司能斯达具备柔性感知技术，产品应用于智能机器人，并与小米、九号科技、科大讯飞等开展合作。
- 智能仪表业务：受益于新《安全生产法》及城市燃气管道更新改造政策，2022年H1营收同比增长61.20%，预计长期保持增长。
盈利预测
- 2022-2024年预计归母净利润分别为3.18亿、4.22亿、5.50亿元，EPS分别为0.98元、1.30元、1.69元。
- 对应PE分别为19.8倍、14.9倍、11.4倍，公司维持“买入”评级。
财务指标分析
- 成长性：营业收入增长率持续上升，2022E达31.1%，2024E预计为24.9%。
- 盈利能力：毛利率稳定在33%-34.8%，净利率维持在12.9%-13.9%之间，ROE稳步提升，2024E预计达13.1%。
- 偿债能力：资产负债率持续下降，从2021A的49.9%降至2024E的45.2%。
- 营运能力：总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率均呈上升趋势，反映公司运营效率逐步提升。