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ASCO的创新药投资启示总结

核心内容概述

2026年ASCO年会共纳入7,700余项摘要，其中国产原创创新药有约70项研究入选口头汇报，较去年增长44%，13项研究入选LBA（Late Breaking Abstract）。这表明中国创新药在肿瘤治疗领域正逐步获得国际认可，并在多个关键治疗方向上展现出竞争力。

主要观点

主线一：NSCLC（非小细胞肺癌）

• 全球焦点：NSCLC是全球最大的肿瘤治疗市场之一，也是下一代肿瘤免疫方案的重要战场。
• 国产新药引领SoC迭代：国产创新药正在从免疫治疗与化疗两个方向推动一线治疗标准（SoC）的系统性升级。
• 后线探索：国产新药积极布局后线治疗领域，如依沃西单抗、IBI363将更新IO（免疫治疗）耐药NSCLC的数据，HLX43则将公布TKI（酪氨酸激酶抑制剂）耐药NSCLC的早期数据。

主线二：ADC（抗体药物偶联物）

• 联合IO拓展治疗边界：ADC与PD-1单抗联合使用，正在拓宽治疗场景。例如，维迪西妥单抗联合PD-1单抗治疗1L HER2+胃癌（GC）入选LBA。
• 双抗ADC崭露头角：伦康依隆妥单抗在2L（二线）+TNBC（三阴性乳腺癌）的III期研究中入选LBA，标志着双抗ADC领域的发展进入新阶段。

主线三：双抗/三抗

• 靶点多元，百花齐放：双抗和三抗药物在多个靶点上展现出潜力，如HER2双抗在新辅助治疗HER2+乳腺癌中入选LBA，有望建立新的治疗标准。
• 免疫协同效应显著：CTLA-4/PD-1双抗展示了多瘤种中的免疫协同效应，进一步拓展了免疫治疗的应用范围。
• 联合替雷利珠单抗：替雷利珠单抗与双抗的I期数据入选口头汇报，显示出其在联合治疗中的潜力。

关键信息

• 市场地位提升：中国创新药在NSCLC、ADC、双抗/三抗等关键治疗领域中，正在从跟随创新向定义全球治疗标准转变。
• 研究进展显著：多个国产新药在ASCO年会上展示了重要数据，包括一线治疗、后线探索、联合治疗等方向。
• 治疗范式更新：ADC联合PD-1单抗、双抗ADC等新策略正在推动肿瘤治疗范式的更新，为患者提供更多治疗选择。

风险提示

• 临床研发失败：创新药在临床试验中可能因疗效或安全性问题而失败。
• 对外授权失败或终止：药物在对外授权过程中可能因各种原因未能达成合作或合作终止。
• 竞争加剧：随着更多创新药进入市场，竞争将日趋激烈，可能影响产品的市场表现。

关联研报

• 《医药健康 ASCO一线肺癌成焦点，国产新药有望重塑全球肿瘤治疗范式》（2026-04-25）