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ASCO的创新药投资启示总结

核心内容概述

2026年ASCO年会纳入了7,700余项摘要，其中国产原创创新药有约70项研究入选口头汇报，13项入选LBA（较去年同期增长44%），显示出中国创新药在全球肿瘤治疗领域的快速崛起。本届年会聚焦于肺癌、ADC（抗体药物偶联物）及双抗/三抗等关键领域，强调国产新药在定义全球治疗范式中的作用。

主要观点

主线一：NSCLC（非小细胞肺癌）

• 全球焦点：NSCLC是全球最大的肿瘤治疗市场之一，也是下一代肿瘤免疫方案的必争之地。
• 国产新药引领SoC迭代：国产创新药正从免疫与化疗两端推动一线NSCLC治疗方案的系统性升级。
• 后线探索：国产新药积极布局后线治疗，如依沃西单抗、IBI363将更新IO（免疫治疗）耐药NSCLC的数据，HLX43将公布TKI（酪氨酸激酶抑制剂）耐药NSCLC的早期数据。

主线二：ADC（抗体药物偶联物）

• 联合IO拓展治疗边界：ADC联合PD-1单抗的治疗模式正在拓宽应用场景，如维迪西妥单抗联合PD-1单抗治疗1L HER2+ GC（胃癌）入选LBA。
• 双抗ADC崭露头角：伦康依隆妥单抗在2L+ TNBC（三阴性乳腺癌）的III期研究入选LBA，标志着双抗ADC在治疗领域的重要性日益提升。

主线三：双抗/三抗

• 靶点多元，百花齐放：双抗和三抗药物在多种肿瘤类型中展现出广阔的前景。
• HER2双抗新辅助治疗：HER2双抗在HER2+乳腺癌的新辅助治疗中入选LBA，有望建立新的治疗标准。
• 免疫协同效应：CTLA-4/PD-1双抗展示了多瘤种的免疫协同效应，联合替雷利珠单抗的I期数据也入选口头汇报，凸显其在免疫治疗领域的潜力。

关键信息

• 市场地位：NSCLC作为全球最大的肺癌治疗市场，成为本届ASCO的重点。
• 技术突破：ADC与双抗/三抗药物在治疗效果和适应症拓展方面取得显著进展。
• 国际合作：国产新药在国际舞台上的表现日益突出，有望建立全球治疗标准。
• 研究方向：重点研究包括一线治疗、后线耐药治疗、新辅助治疗及多瘤种免疫协同治疗。

风险提示

• 创新药临床研发失败
• 对外授权失败或终止
• 竞争加剧

关联研报

• 《医药健康 ASCO一线肺癌成焦点，国产新药有望重塑全球肿瘤治疗范式》(2026-04-25)