深度报告-20240419-开源证券-新集能源-601918.SH-公司深度报告_深度系列二_完全煤电一体可期_或比肩长江电力_31页_3mb

新集能源专注煤电一体化战略，通过高比例年度长协煤（约85%）锁定稳定收入，2023年预测归母净利润增长16%至24亿元。安徽地理区位优势显著，电厂利用小时数高于全国平均水平，电力业务毛利率达47%。在建四座电厂总装机容量5960MW，2027年实现煤电一体化的预期贡献显著提升盈利稳定性，分析师上调评级至“买入”，当前PE 97×，估值显著低于同行业标的。风险包括煤价下跌、电价下调等。