20250506-宁证期货-今日早评_6页_421kb

品种早评总结

螺纹钢

• Mysteel统计247家钢厂高炉开工率84.33%，环比持平，同比增加3.73个百分点；日均铁水产量245.42万吨，环比增加10.7万吨，同比增加14.75万吨
• 基本面显示钢材产量与表需维持高位，库存去库良好
• 宏观因素主导近期价格走势，中美关税预期反复影响市场
• 预计需求后期将走弱，季节性低库存支撑价格
• 策略建议：短期逢高做空

黄金

• 特朗普宣布对进口电影征收100%关税，传递长期贸易战信号
• 尽管贸易谈判消息提振股市，投机情绪对黄金形成支撑
• 美联储降息预期与经济增长预期是关键关注点
• 策略建议：短期上涨动力不足，中期高位震荡偏多

焦煤

• 国内煤企复产导致供应维持高位，进口煤受监管与检查影响通关量下降
• 下游需求受钢材旺季收尾影响，节后需关注铁水见顶可能
• 市场供需宽松格局短期难以扭转，建议多热卷空焦煤策略

铁矿石

• 45个港口进口铁矿库存环比增加41.48万吨，日均疏港量增加3.92万吨
• 中美关税缓和信号未消除，国内钢材产量调控预期压制价格
• 策略建议：短期震荡运行，中期关注供给冲击与流动性变化

生猪

• 五一期间价格因供应增加承压，节后消费回落
• 养殖端出栏恢复，需求支撑减弱
• 短期呈现稳中偏弱调整，操作建议：择机卖出套期保值

棕榈油

• 马来西亚4月库存环比增长148%，产量及出口量均显著上升
• 国内港口库存去库力度不足，增产季到来对近月价格形成压力
• 操作建议：逢高沽空

大豆

• 美国对华大豆出口检验量占比下降，国产大豆价格受农户余量影响
• 拍卖机制抑制短期过快上涨，操作建议：择机低多入场

国债

• 超长期特别国债发行冲击供给与流动性，财政与货币政策走向分化
• 股债跷跷板逻辑持续，建议中期宽幅震荡思路

白银

• 美国经济数据成为趋势性行情关键变量，当前驱动因素不明显
• 全球经济下行压力利好白银，策略建议：中期宽幅震荡

甲醇

• 沪企开工率下降，港口库存或累库，需求端偏弱
• 成本端煤炭价格稳定，短期价格承压
• 操作建议：观望或反弹短线做空

纯碱

• 纯碱开工率下降，下游需求疲软，库存持续去库
• 策略建议：短期震荡运行，上方压力1365一线

烧碱

• 河南地区生产活动受限，液碱价格下调
• 周度产能利用率下降，建议短期震荡运行

原油

• OPEC+宣布6月增产41.1万桶/日，实际增产幅度受前期减产影响
• 美对伊朗制裁影响供应，中长期供过于求风险显现
• 操作建议：关注远期供需变化

橡胶

• 原料供应宽松，国内轮胎企业减产导致需求疲软
• 市场处于震荡偏弱格局，操作建议：观望

PTA

• PX与PTA装置集中检修，下游聚酯开工率回落
• 供需关系预期走弱，操作建议：逢高偏空

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