20250506-宁证期货-玻璃周度报告_库存小幅下降_需求仍偏弱_9页

浮法玻璃市场分析报告总结

供需关系分析

当前浮法玻璃企业利润保持稳定，5月新增点火和放水产线，但因点火产线尚未投产，整体供应压力小幅缓解。终端需求仍偏弱，下游深加工企业订单量不足，部分企业采取优惠政策去库存。4月市场呈现窄幅震荡，产量环比下降3.49%至11004万吨，开工率同比略有回升但库存压力仍存。

供应端表现

行业平均开工率75.85%（环比+0.19%），产能利用率78.4%（环比-0.38%）。天然气燃料玻璃周均利润-14535元/吨，环比增加778元/吨；煤制气利润14639元/吨，环比仅增134元/吨；石油焦利润-3835元/吨，环比持平。整体供应预期稳中偏弱，生产波动受限。

需求端动态

全国深加工样本企业订单天数均值103天（环比+11.2%，同比-68.0%），普通订单排产周期5-7天。房地产竣工面积3月累计4296万平方米，同比减少11.68%。汽车经销商库存预警指数54.6%（环比-2.3%，同比-37%）。宏观政策层面，2024年12月中央经济工作会议强调房地产市场止跌回稳，2025年2月政治局会议提出扩大内需与稳住楼市股市。

库存变化趋势

截至4月30日，全国浮法玻璃样本企业总库存64989万重箱（环比-0.74%，同比+8.44%），折合约294天。沙河地区以消化存货为主，京津唐区域库存波动明显，华东市场产销由强转弱。库存去化速度不及预期，行业库存压力持续存在。

投资策略建议

短期价格预计震荡偏弱，09合约面临1110元/吨的上方压力。建议在价格高位时择机做空，需严格设置止损点。风险提示包括下游深加工订单回升缓慢、库存降幅有限以及房地产需求持续疲软。关注政策对房地产及基建投资的拉动效应，以及能源价格波动对成本端的影响。

关键数据摘要

• 4月浮法玻璃周产量11004万吨（环比-3.49%，同比-9.9%）
• 深加工企业订单天数103天（同比-68.0%）
• 房地产竣工面积同比减少11.68%
• 全国库存天数294天（环比持平）
• 玻璃期货前20会员净持仓偏空（买仓-46460，卖仓-64039）

注：报告数据源为隆众资讯及宁证期货，核心关注点集中于供需结构变化、库存周期以及宏观政策对市场的影响。