20220311-华融期货-沪铜日评_俄乌局势稍现缓和_铜价维持震荡格局_3页

沪铜市场分析总结（2022年3月11日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦于2022年3月11日铜市场的走势与影响因素，涵盖国内外经济数据、供应与需求动态、价格表现及后市展望等内容，旨在为投资者提供全面、及时的市场分析。

主要观点

一、宏观与市场消息

1. 美国通胀数据：
   美国2月CPI同比上升7.9%，创40年来新高，且为美联储3月决议前最后一份重要数据，表明美国通胀仍处高位，对铜价形成一定支撑。

2. 俄乌局势：
   当前局势略有缓和，但市场仍对有色金属供应产生担忧，尤其是铜的全球供应稳定性。

3. 铜矿投资动态：
   自由港首席执行官Richard Adkerson表示，铜价上涨促使公司重新评估旧业务的盈利能力，并计划在美国西南部进行矿山扩建，但需政府加快许可证审批。

4. 秘鲁铜产量增长：
   秘鲁1月铜产量同比增长12.7%，主要得益于安塔米纳、塞罗贝尔德和班巴斯铜矿的增产，秘鲁作为世界第二大铜生产国，其产量变化对全球铜市场有重要影响。

二、供应与需求动态

1. 铜精矿供应：
   铜精矿TC价格继续上行，俄乌冲突尚未影响铜精矿运输，供应端维持稳定。

2. 精铜产量：
   2022年2月国内电解铜产量预计为88.18万吨，同比增长6.7%，环比增长1.1%。进口窗口关闭，进口盈亏扩大，抑制了进口铜的流入。

3. 废铜市场：
   废铜价格上周大幅上涨，税收新政推动市场回暖，导致再生铜杆货源紧张，进一步刺激精铜杆消费。

4. 需求端表现：
   精铜杆开工率上升至61.96%，环比提升3.61%，显示消费逐步回暖。金三银四的消费旺季预期增强，带动市场情绪。

三、价格表现

• 现货市场：
  上海金属网1#电解铜报价72100-72240元/吨，均价72170元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。

• 期货市场：
  沪铜主力合约今日小幅上涨，涨幅0.28%，收盘报升200元/吨左右。

• 升水情况：
  平水铜主流成交在升200元/吨，好铜成交在升210-250元/吨，湿法和差铜成交稀少。

关键信息

• 库存低位：
  内外盘铜市场库存均处于低位，对价格形成支撑。

• 短期波动风险：
  镍价剧烈波动对铜价形成干扰，短期铜价仍可能剧烈震荡。

• 后市展望：
  随着消费旺季到来，叠加废铜供应受限、精铜产量不及预期及进口亏损，国内铜价有望继续上涨。建议投资者尝试轻仓买入。

客户适配与产品说明

• 产品简介：
  华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对各品种走势的盘解，内容涵盖基本面、价格表现、重大消息及操作建议。

• 客户适配：
  适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者，提供专项投顾观点与市场分析。

风险提示

• 本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。

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