20220311-华融期货-玉米周评_俄乌局势缓和_玉米期价高位回落走势_4页_311kb

玉米市场周度分析总结（2022年3月11日）

核心内容

本周玉米市场整体呈现高位回落走势，主要受俄乌局势缓和影响，市场风险溢价下降，导致玉米期价回调。尽管国内供需保持稳定，但国际局势和进口成本上升仍对玉米价格形成支撑。

主要观点

• 行情回顾：

  • C2205主力合约本周报收2860元/吨，跌幅0.9%，-26元/吨。
  • 周开盘2905元/吨，最低价2840元/吨，最高价2932元/吨。
  • 成交量248.2万手，持仓量105.8万手，增仓-23万手。

• 国内供需情况：

  • 北方港口部分贸易商对品质要求较高，收购价格上调，但多数收购主体价格保持稳定。
  • 华北地区基层种植户惜售，加工企业因到货量减少而上调收购价，但因品质偏差，企业观望情绪较浓。
  • 南方港口库存充足，饲料企业按需采购，部分库存偏低企业小批量多元化补库。
  • 本周中储粮竞价交易结果显示，多地玉米销售和采购成交率较高，部分区域出现流拍情况。

• 国际供需动态：

  • 巴西：2021/22年度首季玉米收获完成26.1%，高于上周和去年同期。但3月份玉米出口量预计为零，低于前月水平。
  • 阿根廷：玉米产量预测下调100万吨至5300万吨，但出口预期不变。
  • 乌克兰：玉米出口预期下调至2750万吨，较上月减少600万吨。
  • 美国：玉米出口预测上调至25亿蒲，总用量上调1亿蒲，期末库存下调1亿蒲，玉米价格上调至5.65美元/蒲。
  • 中国：玉米供需预测未变，产量2.7255亿吨，进口2600万吨，饲用消费稳中趋增。

• 后市展望：

  • 国内主产区余粮减少，市场惜售情绪浓厚，深加工企业建库积极性增强，玉米价格下方有一定支撑。
  • 3月10日定向谷物拍卖开启，本期100万吨对市场氛围有所压制。
  • 俄乌局势缓和，玉米期价高位回落，但整体仍呈高位宽幅震荡运行。
  • 技术上，C2205合约关注2800-2930元/吨区间。
  • 后续需密切关注地缘政治因素、主产区售粮进度、玉米进口情况及政策指引。

关键信息

风险提示

• 市场风险：俄乌局势缓和导致玉米期价高位回落，但地缘政治风险仍可能对市场造成影响。
• 政策风险：定向谷物拍卖及中储粮交易结果可能对市场产生短期压制作用。
• 供需变化：国内主产区售粮进度及进口情况将影响玉米价格走势。

客户适配

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• 产品特点：汇总分析师和投顾对玉米走势的独立观点，涵盖基本面、盘内表现、重大消息及后市操作建议。

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