20260607-国信期货-热卷周报_需求弱势难改_跟随成本波动_20页_4mb

国信期货热卷周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月7日热卷市场的走势、基差价差、供需情况以及后市展望，重点指出当前热卷市场整体处于需求弱势状态，且受成本波动影响较大。

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主要观点

1.1 热卷主力合约走势

• 本周热卷主力合约价格短线震荡，波动幅度收窄。
• 现货价格跟随期货价格波动。

1.2 基差价差

• 期现价差走势显示，热卷价格受原料成本影响，存在较大波动。
• 不同合约的基差价差表明市场对不同时间点的价格预期存在差异。

2.1 热卷期现价差走势

• 2026年度热卷期现价差整体呈下降趋势，显示市场对现货价格的预期偏弱。
• 与2025年度相比，热卷期现价差有所下降，显示市场情绪偏谨慎。

2.2 冷热价差

• 冷卷与热卷价差持续缩小，表明两者价格趋于一致。
• 2026年度冷热价差逐渐走低，显示冷卷价格相对热卷价格走弱。

3.1 热卷利润

• 热卷利润在2026年度有所波动，但整体维持在较高水平。
• 主力合约盘面利润在不同时间点有所变化，显示市场对价格的预期存在分歧。

3.2 热卷产量

• 热卷产量在2026年度保持稳定，与2025年度相比略有上升。
• 2024年度和2023年度热卷产量整体呈上升趋势。

3.3 原料

• 铁水产量在2026年度略有下降，显示原料供应趋于紧张。
• 2025年度铁水产量较2024年度略有回升，但整体仍处于较低水平。

3.4 热卷库存

• 热卷库存保持稳定，但去化速度较慢。
• 五大材库存整体处于高位，显示市场供应压力较大。

3.5 终端需求

• 中国汽车销量和产量在2026年度略有上升，但整体仍处于低位。
• 金属切削机床和金属成形机床产量在2026年度呈现上升趋势，显示制造业复苏迹象。

3.6 出口

• 2026年4月钢材出口量环比上升，但同比下降。
• 市场对全年出口预期较弱，显示出口需求疲软。

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关键信息

价格走势

• 热卷主力合约价格本周震荡，波动收窄。
• 现货价格跟随期货价格波动，整体呈下行趋势。

基差价差

• 热卷期现价差整体呈下降趋势，显示市场对现货价格的预期偏弱。
• 不同合约的基差价差显示市场情绪偏谨慎。

供需分析

• 热卷供应量在2026年度有所下降，但库存压力较大。
• 冷卷与热卷价差缩小，显示两者价格趋于一致。
• 铁水产量在2026年度略有下降，显示原料供应紧张。

库存情况

• 热卷库存保持稳定，但去化速度较慢。
• 五大材库存整体处于高位，显示市场供应压力较大。

终端需求

• 中国汽车销量和产量在2026年度略有上升，但整体仍处于低位。
• 金属切削机床和金属成形机床产量在2026年度呈现上升趋势，显示制造业复苏迹象。

出口情况

• 2026年4月钢材出口量环比上升，但同比下降。
• 市场对全年出口预期较弱，显示出口需求疲软。

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后市展望

• 当前热卷市场供需双弱，需求端疲软，出口端也有转弱迹象。
• 铁矿石供应较高拖累热卷价格，但双焦走势偏强提振热卷价格。
• 热卷价格或将延续震荡走势，短期内可考虑短线参与。

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操作策略

• 短线参与，关注价格波动，避免长期持有。

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