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南华期货聚酯产业链数据周报总结

PTA部分

• 供应情况：本周PTA负荷下降，主要因逸盛大化降负、威联化学计划外停车和嘉通检修；PTA整体负荷降至76.1%。
• 需求与终端：下游聚酯需求良好，终端织造订单天数增加，国内618小量补单提振。
• 价格与策略：建议逢高做空，理由包括PTA估值泡沫和PX价格偏强；加工费偏低，驱动不足。
• 风险：政策风险、供应压力增大可能导致PX提前累库。

MEG部分

• 供应情况：装置如镇海和中海壳牌提负，中科炼化短期短停；预计7月累库存加大，供应端压力强。
• 需求与价格：MEG价格震荡，乙二醇利润修复不足；建议逢高做空，考虑过剩预期。
• 风险：进口回升可能加剧供应过剩，市场反弹空间有限。

整体市场动态

• 供需平衡：聚酯产业链供需改善弱化，PTA和MEG均受原料成本影响。
• 宏观经济因素：汽油裂解走弱，PX端价格波动显著。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。