20231008-西南证券-房地产行业周报_9月百强销售同比-29.5_国庆销售表现平淡_16页_2mb

房地产行业周报（925-108）总结

核心观点

• 9月份房地产市场整体表现低迷，销售和投资均承压，但优质房企和核心城市仍表现出一定韧性。

9月销售数据

• 9月百强房企全口径销售金额同比-295%，环比+171%；1-9月累计销售金额同比-123%，面积同比-210%。
• 头部房企销售更具韧性，TOP10房企操盘金额同比降28%，优质房企如国贸、华发、越秀、建发等表现较好。
• 9月单月销售同比降幅扩大，但多数企业业绩环比增长。

土地市场动态

• 土地流拍率攀升至196%，溢价率仅4.5%，市场明显降温。
• 全国经营性土地总成交同比降43%，企业拿地意愿低迷，TOP10房企拿地金额同比降18%。

国庆假期销售

• 整体成交平淡，35个城市日均成交面积同比下降两成。
• 一线及核心城市韧性较强，政策支持力度加大，或促进四季度企稳。

投资建议

• 推荐标的：开发企业（华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展等）和物管企业（中海物业、华润万象生活等）。
• 普通二线及以下城市需更长时间修复。

风险提示

• 销售恢复不及预期、政策效果不及预期、行业流动性风险。