20231008-招商期货-能化板块国庆假期行情点评_8页_773kb

原油：国庆假期期间外盘油价大幅下跌，但原油月差仍为深度Back结构，显示供不应求格局未变。沙特和俄罗斯维持减产，即使按EIA最悲观需求预估，四季度缺口仍近80万桶/天。建议止跌后买入或作为多头配置。

聚烯烃：节后产业链库存小幅累积但仍健康，国内现货抗跌，下游补库存短期震荡偏弱。操作建议：逢低做多LLDPE，逢高做空PP及MTO/PDH利润。

苯乙烯：节后库存累积但压力不大，短期震荡偏弱，追随成本波动。中长期行业处于扩产周期，建议逢高做空苯乙烯利润。

PTA：价格跟随原油下跌，短期供应压力缓解，但中长期压力大。建议关注做缩PXN价差机会，逢高沽空PTA加工费。

MEG：受原油下跌影响，价格区间震荡，原糖和煤炭支撑有限，短期观望为宜。

PVC：供应恢复，库存累积，成本支撑减弱，延续震荡偏弱走势。

玻璃：新增产线，库存小幅累积，库存天数在合理区间，处于需求旺季，预计高位震荡。

纯碱：供应攀升，需求稳定，四季度进入累库周期，现货价格回落，期货贴水，震荡偏弱。

航运指数：现货价格大幅下跌，船东减航但油价回落，供需矛盾缓和，大幅降价预期难改。关注11月欧线签约行情变化，建议逢高沽空航运。

总结风险点：海外系统性风险、地缘政治发酵、需求不及预期是主要风险。短期油价下跌核心宏观因素为主，基本面支撑仍存。