20160822-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_建议重视零售板块投资机会_推荐龙头白马_举牌概念个股及靠谱转型标的_19页_917kb

报告摘要

零售板块投资机会分析报告总结

核心内容

2016年8月22日发布的《商业贸易和现代服务行业周报》指出，零售板块在市场中表现优于沪深300指数，建议投资者关注下半年的零售投资机会。报告从三条主线推荐投资标的：行业龙头、举牌概念个股及靠谱转型标的。同时，对行业整体表现、重点公司数据及市场动态进行了分析。

主要观点

1. 市场表现

本周A股总体震荡上行，创业板、中小板和上证综指表现优于沪深300。
商业贸易行业整体周涨幅为3.93%，排名申万一级行业第6。
一般零售子板块表现突出，周涨幅达4.83%，高于行业平均水平。

2. 投资建议

行业龙头：推荐永辉超市、苏宁云商，认为其具备行业整合潜力，业绩增长明确。
举牌概念：推荐新世界、欧亚集团、大商股份、益民集团、银座股份，认为其股权结构分散、股价安全边际高，易成为产业资本举牌目标。
转型标的：推荐百大集团（医疗服务转型）、新华都（电商代运营转型），认为其转型路径清晰，具备增长潜力。

关键信息

重点公司表现

永辉超市：2016年全年净利润预计10.17亿元，2017年预计超14亿元，但上周股价下跌1.46%。
苏宁云商：与阿里战略合作，线上紧盯京东，线下盈利弥补线上亏损，当前预期较低，股价安全边际高。
新华都：上半年净利润同比增长304.63%，门店数量增加，表现强劲。
欧亚集团：上半年营收增长3.73%，净利润增长2.12%，经营结构调整取得成效。
百大集团：上半年营收减少6.89%，净利润减少9.55%，但积极布局健康产业，探索医疗中心项目。

行业动态

大润发飞牛网：推出社区电商项目“发到家”，尝试打造零售闭环，以应对线上竞争。
京东农村电商：加速推进农村战略，已与200多个县签订合作协议，覆盖超过42万个行政村。
“双11”晚会：上海家化以亿元级价格拿下冠名权，标志着“双11”从促销盛典向超级IP转变。
农村电商增长：农村网络零售额增速明显高于城市，成为新的增长点。

公司公告

宁波中百：上半年营收减少20.41%，净利润减少18.61%，主要因市场环境和成本控制。
上海物贸：终止重大资产重组，股票复牌。
海宁皮城：上半年营收下降12.86%，净利润下降25.15%，主要因市场环境和政策影响。
江苏国泰：控股子公司实施电解液扩建项目，提升产能。
中兴商业：上半年营收下降20.15%，净利润下降3.17%，主要因成本控制和市场环境。

行业重点公司估值

序号	股票代码	股票简称	现价（元）	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2015A PE	2016E PE	2017E PE	2018E PE
1	002251.SZ	步步高	13.43	0.27	0.17	0.19	0.20	48.93	79.00	70.68	67.15
2	600697.SH	欧亚集团	36.79	2.04	2.21	2.42	2.71	18.04	16.67	15.22	13.59
3	000987.SZ	越秀金控	14.84	0.64	0.34	0.38	0.52	23.26	44.26	36.36	26.57
4	600628.SH	新世界	14.81	0.10	0.12	0.25	0.44	150.81	127.12	60.15	33.39
5	600729.SH	重庆百货	25.93	0.90	1.04	1.14	1.31	28.69	24.94	22.82	19.82
6	600858.SH	银座股份	9.07	0.20	0.35	0.39	0.44	45.49	25.64	23.23	20.50
7	002277.SZ	友阿股份	13.38	0.55	0.42	0.48	0.51	24.42	31.69	28.09	25.99
8	600826.SH	兰生股份	31.49	1.21	1.67	0.87	0.88	25.93	18.90	36.15	35.91
9	600655.SH	豫园商城	12.22	0.56	0.60	0.60	0.62	21.76	20.37	20.37	19.71
10	002024.SZ	苏宁云商	11.25	0.12	0.02	0.04	0.07	95.18	520.83	292.97	153.48
11	601933.SH	永辉超市	4.74	0.15	0.10	0.26	0.28	31.85	47.12	18.23	16.93
12	600865.SH	百大集团	12.94	0.37	0.39	0.41	0.39	34.62	33.18	31.56	33.18
13	600827.SH	百联股份	13.84	0.74	0.62	0.60	0.60	18.69	22.32	23.07	23.07

总结

报告强调了零售板块在当前市场环境中的投资价值，指出行业龙头、举牌概念及转型个股具备较强的投资潜力。同时，分析了行业整体表现和重点公司财务数据，为投资者提供了清晰的参考。此外，行业动态如农村电商增长、社区电商发展及“双11”IP化趋势，也显示出零售行业的多元化和创新方向。投资者应关注上述推荐标的，并结合自身情况做出投资决策。

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