20160919-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_继续推荐行业内竞争优势突出的龙头白马_关注靠谱转型标的_15页_858kb

零售与现代服务行业周报总结

核心内容

本报告为2016年9月19日发布的商业贸易和现代服务行业周报，重点分析了零售行业的发展趋势、市场表现、投资机会以及行业动态。报告强调了行业整合的趋势，推荐了具有竞争优势的龙头公司和转型潜力的标的，同时关注了区域零售公司和自有物业的价值。

主要观点

行业趋势

• 零售行业未来将走向整合，具有核心竞争力的龙头企业将在行业低迷期获得整合机会。
• 行业整体面临经营压力，但龙头公司表现优于行业平均水平，竞争优势明显。
• 部分公司正在进行转型，如医疗服务、电商代运营等，这些转型标的具备较高成功概率。

投资推荐

• 继续推荐行业龙头白马股：永辉超市，因其竞争优势明显，经营表现稳健。
• 关注靠谱转型标的：百大集团（医疗服务转型）、新华都（电商代运营转型）。
• 区域零售公司：拥有充足自有物业的区域零售公司具备配置价值，推荐关注新世界、欧亚集团、大商股份等。

市场表现

• 2016年9月13日-14日，沪深股市整体呈下行走势，商贸零售行业表现不佳，行业整体周跌幅达2.85%。
• 一般零售子板块跌幅为2.33%，略高于沪深300指数；专业零售子板块跌幅较大，为3.73%。
• 商业贸易行业在申万一级子行业中排名第17。

关键信息

市场数据

• 上证指数：周跌幅2.47%，收于3002.85点。
• 沪深300指数：周跌幅2.39%，收于3238.73点。
• 创业板：周跌幅2.65%，收于2144.56点。
• 中小板：周跌幅3.01%，收于6726.92点。
• 房地产板块跌幅最小，为0.82%；国防军工板块跌幅最大，为3.77%。

个股表现

• 涨幅前五：漳州发展（+5.14%）、小商品城（+2.54%）、东百集团（+2.01%）、大连友谊（+1.09%）、友阿股份（+0.95%）。
• 跌幅前五：汉商集团（-8.45%）、爱施德（-8.03%）、中兴商业（-7.96%）、新华都（-6.66%）、三江购物（-5.90%）。

行业新闻回顾

1. 万达商业退市：万达商业将在9月20日从港交所正式除牌，因市场流动性不足。
2. 蚂蚁金服收购EyeVerify：通过眼纹识别技术提升安全体验，拓展全球市场。
3. 美团内外交困：面临融资压力、食品安全问题及管理人才流失，O2O行业进入深水区。
4. 迪卡侬商品全部自有品牌化：通过自有品牌策略满足多样化消费需求。
5. 韩免税店中秋业绩良好：未受“萨德”问题影响，吸引大量游客。
6. 中国消费品行业龙头更替加速：如冰箱、乳制品行业处于如日中天期，而电视和运动鞋行业面临挑战。

上市公司公告

• 南京新百：申请4亿元信托贷款，用于收购康盛人生集团股权。
• 百联股份：董事施德容辞职，公司正补选新任董事。
• 东百集团：收到监管措施决定书，涉及信息披露违规问题。
• 小商品城：子公司稠州金融租赁公司获批开业。
• 西安民生：完成重大资产重组，供销大集控股成为全资子公司。
• 物产中大：参与发起设立华商云信用保险股份有限公司。
• 大东方：向控股子公司“东方汽车”和“三凤桥”增资。
• 东百集团：收购控股子公司部分股权，构成关联交易。
• 北京城乡：国有股权无偿划转完成，北京国有资本经营管理中心成为控股股东。

行业重点公司估值

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上。
  • 增持（Outperform）：相对强于市场5%-20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%。
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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