20210131-天风证券-房地产销售周报_25城新房在线均价环比上涨_楼市各地政策趋严_19页_1mb

房地产行业周报总结（2021.01.18-2021.01.24）

核心内容概述

本周房地产市场整体呈现分化趋势，一手房成交环比小幅下降，但同比大幅增长，二手房市场则表现强劲，成交量环比和同比均上升。与此同时，全国住宅库存去化周期有所缩短，反映出市场供需关系的变化。政策层面，“因城施策”持续加强，多地出台限购、限售等调控措施，旨在抑制投机行为，同时支持刚需购房者。此外，房企融资活动活跃，多个公司发布债券发行公告，显示出行业对资金的需求及政策环境的调整。

主要观点与关键信息

一手房市场

• 全国一手房成交：合计4.44万套，环比下降1.7%，同比上升39.86%，累计同比上升24.64%，较前一周增加11.39个百分点。
• 城市分类表现：
  • 一线城市：环比增长18.11%，同比大幅增长103.82%，累计同比55.66%，其中北京和上海环比增长显著，分别为52.09%和52.52%。
  • 二线城市：环比下降7.74%，同比上升33.44%，累计同比10.04%。
  • 三线城市：环比下降3.84%，同比上升18.53%，累计同比33.44%。
  • 四线城市：环比下降21.1%，同比上升1.5%，累计同比29.7%。

二手房市场

• 全国二手房成交：合计1.5万套，环比上升11.01%，同比上升26.23%，累计同比上升18.35%，较上周增加32.27个百分点。
• 城市分类表现：
  • 一线城市：环比增长24.24%，同比上升49.68%，累计同比11.37%。
  • 二线城市：环比增长1.41%，同比上升11.13%，累计同比22.48%。
  • 三线城市：环比增长13.86%，同比上升27.15%，累计同比32.7%。
• 重点城市：北京、深圳、上海二手房挂牌均价超5万元/㎡，显示一线城市房价依然较高。

库存情况

• 全国住宅可售套数：合计61.78万套，去化周期28.9周，环比下降11.98%。
• 城市分类表现：
  • 一线城市：环比下降25.21%，去化周期24.3周。
  • 二线城市：环比下降0.58%，去化周期44.2周。
  • 三线城市：环比下降1.16%，去化周期5.3周。

政策动态

• 政策趋严：多地出台限购、限售等政策，如上海“沪十条”、深圳加强购房资格审查、杭州进一步调控市场。
• 因城施策常态化：政策调整更加精细化，旨在防止市场过热，同时支持刚需购房。
• 行业风险控制：三道红线政策持续影响房企经营行为，促使企业优化财务结构，降低杠杆。

投资建议

• 推荐房企：
  • 优质龙头：万科、保利、金地、融创、龙湖、招商
  • 优质成长：金科、中南、阳光、新城、华润、旭辉、龙光
  • 优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、融创服务、新城悦、永升生活、绿城服务
  • 低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝
• 行业评级：强于大市（维持评级）

风险提示

• 政策变化不及预期
• 房屋销售不及预期
• 疫情二次反弹

公司动态

债券发行情况

• 厦门国贸控股：发行2021年公司债券，票面利率4.03%。
• 南都物业：1亿股限售股将于2月1日上市流通。
• 新城控股：解除8823.6万股股份质押，占总股本3.91%。
• 大悦城：为子公司提供4000万元借款担保。
• 蓝光发展：控股股东质押9000万股股份，占总股本2.97%。
• 融创地产集团：发行住房租赁专项公司债券，票面利率6.80%。
• 鑫苑置业：发行1.7亿美元票据，票面利率14%。
• 首创股份：净利润预计增长45%~55%。
• 陆家嘴：发行15亿元超短期融资券，利率2.4%。
• 豫园股份：发行10亿元超短期融资券，利率3.35%。
• 金辉集团：发行17.5亿元资产支持专项计划。
• 龙光控股：发行20亿元资产支持专项计划。
• 招商蛇口：发行16亿元中期票据。
• 保利地产：发行25.3亿元公司债券，分两个品种，利率分别为3.68%~4.10%和3.98%~4.30%。
• 美的置业：发行15.2亿元公司债券。
• 南山控股：竞得东莞地块，金额11.87亿元。
• 建业新生活：股东应占利润预计增长80%。
• 大龙地产：2020年签约面积增长14.38%，签约金额增长27.79%。
• 信达地产：发行27.7亿元公司债券，利率分别为4.40%和4.57%。
• 新希望集团：发行10亿元短期融资券，利率3.8%。

重点数据汇总

图表说明

• 图1：显示一线城市一手房环比增速为18.11%，二线城市为-7.74%，三线城市为-3.84%。
• 图2：显示一线城市一手房累计同比增速为55.66%，二线城市为10.04%，三线城市为33.44%。
• 图3：16个主要城市一手房成交套数环比变化。
• 图4：显示一线城市二手房环比增速为24.24%，二线城市为1.41%，三线城市为13.86%。
• 图5：显示一线城市二手房同比增速为49.68%，二线城市为11.13%，三线城市为27.15%。
• 图6：12个城市二手房成交套数环比变化。
• 图7：全国14城可售套数与去化周期。
• 图8：一线4城可售套数与去化周期。
• 图9：二线6城可售套数与去化周期。
• 图10：三线4城可售套数与去化周期。

资料来源

• Wind
• 天风证券研究所
• 各公司公告及交易所披露信息