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产业债利差动态总结（2022年3月20日）

核心内容

本报告对2022年3月18日的产业债行业利差进行了动态跟踪分析，涵盖了行业整体、上游、中游、下游和服务行业的利差变化情况。报告指出，整体行业利差上行，但不同等级和行业的利差变动趋势存在差异。

主要观点

行业整体

• 整体行业利差：3月18日为46.57bp，较3月11日上行0.46bp。
• 分等级利差：
  • AAA级：29.15bp，上行1.54bp
  • AA+级：117.74bp，下行3.76bp
  • AA级：272.72bp，上行2.21bp
• 分行业利差：
  • 家用电器：277.98bp（最高）
  • 轻工制造：208.75bp
  • 汽车行业：114.45bp

上游行业

• 采掘行业：
  • 行业利差：40.00bp，上行0.82bp
  • 分等级利差：
    • AAA级：33.27bp，上行0.78bp
    • AA+级：24.02bp，上行0.26bp
    • AA级：358.17bp，上行1.02bp

中游行业

• 钢铁行业：
  • 行业利差：45.30bp，上行0.55bp
  • 分等级利差：
    • AAA级：36.74bp，上行0.86bp
    • AA+级：156.52bp，下行7.88bp

下游行业

• 房地产行业：
  • 行业利差：50.71bp，上行5.84bp
  • 分等级利差：
    • AAA级：50.09bp，上行6.80bp
    • AA+级：59.77bp，下行4.35bp
    • AA级：14.39bp，上行0.91bp

服务行业

• 公用事业行业：
  • 行业利差：3.84bp，上行0.19bp
  • 分等级利差：
    • AAA级：0.44bp，上行0.25bp
    • AA+级：21.39bp，下行1.89bp
    • AA级：209.43bp，下行1.61bp

关键信息

• 利差计算说明：自2021年7月起，产业债利差采用余额加权平均法计算，且对利差超过10%的个券进行剔除。
• 行业对比：家用电器行业利差最高，达到277.98bp，显示出该行业信用风险相对较高。
• 变动趋势：不同行业和评级的利差变动趋势各异，AAA级利差普遍上行，而AA+级在部分行业中出现下行趋势。

行业利差变化详情

风险提示

本报告仅为市场监控，不构成投资建议。投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目的、财务状况和特定需求进行决策。

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