20230813-天风证券-产业债行业利差动态跟踪_产业债高等级利差上行_低等级利差下行_8页_689kb

固定收益产业债利差动态分析（2023年8月11日）

总体变动

• 产业债整体利差为4507bp，较前一周上行9bp。
• 各等级利差变化：AAA级上行18bp，AA+级变动0bp，AA级下行128bp。

行业利差分化

上游行业：采掘

• 利差下行85bp，AAA/AA+级减小84bp/135bp，行业风险降低信号显著。

中游行业：钢铁

• 利差下行393bp（仅AAA级），市场情绪改善。

下游行业：房地产

• 高等级利差上行282bp，中等级下行96bp，反映结构性分化加剧。

服务行业：公用事业

• 利差整体下行14bp，风险相对稳定。

其他行业典型表现

• 计算机、传媒、汽车行业利差上行幅度较大；
• 化工、机械设备利差降幅显著；
• 食品饮料、休闲服务等领域波动相对温和。

总结要点（数据截至2023年8月11日）

• 产业债整体风险有所上升；
• 房地产、煤炭开采行业高等级显著受压；
• 公用事业行业利差相对收敛。

数据来源：Wind，天风证券