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集运走向集中，利好中远海控

核心内容

本报告分析了2017年7月29日交运仓储行业的市场表现、行业动态及公司动态，指出集运行业正走向集中，对中远海控构成利好，同时对其他交运子行业进行了综合评估。

主要观点

• 市场表现：上周交运板块整体上涨，运输指数上涨1%，海运指数上涨7.21%，公路运输指数上涨4.16%，但航空指数下跌3.47%。
• 个股表现：中远海控A股复牌后连续三日大涨，涨幅达28.6%，宁波港、普路通等也表现突出。
• 集运行业趋势：全球集运市场逐步集中，中远海控在收购东方海外后跻身全球第一梯队，预计三季度供需关系改善，估值仍有上升空间。
• 公路行业：受经济回暖、基建改造及投资增长影响，公路行业表现强劲，板块整体估值较低，具备投资价值。
• 港口行业：全国主要港口货物吞吐量同比增长7.11%，外贸吞吐量增长6.59%，集装箱吞吐量增长9.83%，显示行业景气度提升。
• 快递行业：6月快递业务量和收入分别同比增长32.10%和29.60%，上半年整体增长良好。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨0.47%，运输指数上涨1%，落后沪深300约6.57个百分点。
• 海运指数上涨7.21%，公路运输指数上涨4.16%，航空货运与物流指数上涨1.47%。
• 个股中，中远海控涨幅最大，为28.6%，宁波港16.4%，普路通10.42%。

行业动态

1. 船舶订单增长：Kamsarmax型散货船订单量显著增加，中国船厂几乎包揽了2017年上半年全球所有订单。
2. 政策变化：商务部首次在文件中明确“国际航行船舶保税油经营”资质问题，标志着中国保税船供市场可能逐步开放。
3. 保税船供市场开放：目前仅有五家企业拥有全国沿海范围的经营资格，未来可能扩大。
4. 自贸试验区发展：浙江自贸试验区通过融资租赁产业推进大会，释放产业潜力。
5. FLNG项目进展：全球最大FLNG装置抵达澳大利亚，进入连接和试运行阶段。
6. 交通经济运行情况：上半年交通运输经济运行稳中有进，结构优化，效益提升。

公司动态

1. 宜昌交运：拟设立全资子公司“宜昌交运集团峡客行约车有限公司”，注册资本5,000万元。
2. 音飞储存：预计上半年归属上市公司股东净利润3330万元，同比增加25%-30%。
3. 皖江物流：非公开发行限售股448,717,948股，占公司总股本约14.5%，即将上市流通。
4. 保税科技：上半年净利亏损8700万元，主因证券投资浮亏及涉讼计提负债。
5. 中储股份：上半年净利润预计下降80%，但扣非净利润增长60%。
6. 建发股份：控股股东完成股份质押，用于可交换公司债券担保。
7. 欧浦智网：转让控股子公司股权，金额为1,100万元。
8. 飞马国际：上半年实现营业收入382亿元，同比增长98.51%，净利润1.4亿元，同比增长3.81%。

风险提示

• 油价及汇率波动：国际油价及汇率的超预期涨跌可能对航空、航海运输等行业成本产生较大影响。
• 需求增速不及预期：三季度为集运传统旺季，若需求增长不及预期，可能对运量造成影响。

总结

整体来看，交运仓储行业在7月表现分化，其中海运和公路板块涨幅显著，中远海控因集运市场集中趋势而获得市场关注。港口及快递行业数据良好，显示增长潜力。部分公司发布重要公告，如设立子公司、业绩预告等，反映出行业内的动态变化。然而，行业仍面临油价及汇率波动、需求增长不及预期等风险。