20251202-浙商证券-中远海控-601919.SH-中远海控更新报告_集运货量_码头吞吐量稳健增长_积极回购稳定信心_3页_476kb

公司动态：
中远海控（601919）集运货量、码头吞吐量稳健增长。
公司积极回归（拟回购5000万股至1亿股，约占总股本0.32%-0.65%，回购价格不超过14.98元/股）。

市场表现：
集运运价持续承压（2025年前三季度CCFI、SCFI综指同比分别下降22%、37%）。
公司迎运价波动，通过多管齐下提升货量：2025年前三季度集运货量增长4.91%，除跨太平洋航线外其他航线均增长（中美关税战影响）。

码头业务增长：
2025年前三季度中远海运港口总吞吐量11328万标准箱，同比增长5.6%。
其中西南沿海和海外地区表现突出，增长率分别为10.34%和8.12%。

盈利预测与评级：
浙商证券预测公司2025-2027年归母净利润分别为290.26亿、224.62亿、207.48亿元，EPS分别为1.87元、1.45元、1.34元。
PE分别为7.98x、10.32x、11.17x。
维持“增持”评级，目标价略高于当前收盘价。

风险提示：
地缘政治风险、关税协议进展不及预期及全球贸易需求走弱等均可能影响公司业绩。