20161129-国开证券-医药行业周报_优选个股_自下而上的选股思路_11页_5mb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为医药生物行业周报，由分析师王雯撰写，分析了近期医药生物行业的市场表现、行业新闻、公司公告及投资策略。报告指出医药生物板块整体表现中性，建议采取自下而上的选股思路，关注估值合理且业绩增长确定性强的龙头企业。

主要观点

• 市场表现：近5个交易日，医药生物板块上涨0.57%，跑输沪深300指数（3.04%），在申万28个一级子行业中排名第15位。中药和医疗服务板块涨幅领先，生物制品和商业板块相对落后。
• 个股表现：吉林敖东、陇神戎发、同仁堂等个股表现突出，而部分前期强势股有所回落。
• 估值情况：医药生物板块TTM估值约45.22倍，相对全部A股溢价率为100.6%，略有回落。
• 投资策略：维持行业中性评级，建议关注估值合理、业绩增长确定性强的龙头企业，如上海医药、国药股份、通化东宝、恒瑞医药、中新药业等。
• 行业动态：包括全球健康促进大会、中国药企进入非洲市场、石家庄制药企业停产、顺丰与赛诺菲合作等。

关键信息

市场回顾与投资策略

• 近5日医药生物板块上涨0.57%，沪深300上涨3.04%。
• 中药板块涨幅最高，达1.46%，医疗服务板块表现亦较活跃。
• 生物制品和商业板块表现较弱。
• 个股中，吉林敖东、陇神戎发、同仁堂涨幅居前。
• 板块整体估值有所回落，但部分龙头公司增速高于行业平均水平，具有投资价值。

重要行业新闻

1. 第九届全球健康促进大会

   • 大会在上海召开，强调健康促进与可持续发展。
   • 发布了《2030可持续发展中的健康促进上海宣言》和《健康城市上海共识》。
   • 呼吁各国政府将健康促进纳入政策框架，推动绿色健康经济发展。

2. 中国药企进军非洲市场

   • 卫计委支持中国药企进入非洲，推动药品本地化生产。
   • 通过合作与订单获取，提高医药产品的可及性。

3. 石家庄制药企业停产

   • 石家庄市发布大气污染防治调度令，要求所有制药企业停产。
   • 原料药生产受影响，可能引发价格波动。

4. 顺丰与赛诺菲合作

   • 顺丰与赛诺菲合作建设医药物流中心，凸显顺丰在医药物流和冷链方面的实力。
   • 赛诺菲将优先使用顺丰进行药品运输，后期或拓展疫苗配送业务。

重要公司公告

1. 汉森制药

   • 控股股东计划在半年内减持不超过9.97%的股份。
   • 可能对股价产生短期影响。

2. 以岭药业

   • 受石家庄停产影响，部分提取车间停工。
   • 公司库存充足，短期内不会影响市场销售。

3. 千金药业

   • 拟设立千金瑰秘酒业公司，完善女性大健康布局。
   • 存在业务拓展和管理风险，但公司计划通过资源整合和人才引进降低风险。

4. 健康元

   • 公布增发预案，拟募资不超过28.5亿元。
   • 资金将用于大健康产业基地建设、医药产业化基地、信息化平台及补充流动资金。

风险提示

• 行业监管政策进一步趋严。
• 招标进度低于预期，可能影响公司业绩。
• 市场整体出现系统性下跌，医药板块或面临回调风险。

投资建议

• 选股思路：自下而上，关注估值合理、业绩增长确定性强的龙头企业。
• 重点个股：上海医药、国药股份、通化东宝、恒瑞医药、中新药业。

分析师简介

• 王雯，CFA、CPA，天津大学学士，对外经济贸易大学硕士。
• 曾任渤海证券医药行业分析师，具备5年行业研究经验。
• 承诺报告内容独立、客观、公正，不受第三方影响。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 短期股票投资评级：

  • 强烈推荐：未来6个月内涨幅20%以上；
  • 推荐：未来6个月内涨幅10%~20%之间；
  • 中性：未来6个月内涨幅-10%~10%之间；
  • 回避：未来6个月内跌幅10%以上。

• 长期股票投资评级：

  • A：未来3年内涨幅20%以上；
  • B：未来3年内涨幅在20%以内；
  • C：未来3年内跌幅20%以上。

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