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火星人发布股权激励，厨电行情持续演绎

核心内容

本周厨电行业延续上涨趋势，主要受地产政策宽松及火星人发布2023年限制性股票激励计划影响。该激励计划设定2023-2025年营收和业绩复合增速目标为20%-25%，增强了市场对厨电行业增长的信心。火星人及亿田智能等集成灶企业涨幅显著，传统厨电龙头老板电器亦实现10%以上涨幅。分析师建议关注在渠道和产品布局均衡的厨电企业，尤其是老板电器和火星人。

主要观点

• 厨电行业面临存量竞争，未来增速将回归中低速。
• 老板电器通过主品牌布局集成灶产品，打开3-4线城市市场，渠道优势显著。
• 火星人在2022年实现多元渠道和产品布局突破，尽管受低毛利产品影响业绩增速低于同行，但2023年有望因低基数效应和渠道增长实现业绩拐点。
• 建议关注厨电行业龙头企业的增量品类和增量市场拓展。

本周行情回顾

板块行情

• 上证指数上涨2.21%
• 沪深300指数上涨2.82%
• 家用电器指数上涨4.47%
• 白色家电指数上涨4.90%
• 黑色家电指数上涨3.74%
• 小家电指数上涨3.91%
• 厨卫电器指数上涨8.74%

个股行情

涨幅靠前的个股：

• 海信家电：24.91%
• 火星人：18.55%
• 极米科技：16.13%
• 亿田智能：13.18%
• 帅丰电器：12.89%

涨幅靠后的个股：

• 三花智控：-0.66%
• 飞科电器：+2.41%
• 佛山照明：+2.44%
• 科沃斯：+3.55%
• 苏泊尔：-3.72%

北向资金动向

• 减持：美的集团（-0.07%）、九阳股份（-0.21%）、公牛集团（-0.07%）
• 增持：格力电器（+0.32%）、苏泊尔（+0.10%）、老板电器（+0.43%）、海尔智家（+0.01%）

行业基本情况

汇率及原材料价格变化

• 美元兑人民币汇率报6.89，较上周下跌1.01%
• 集运出口运价指数：
  • 美东：1364.14点（较上周回落13.35点）
  • 美西：843.96点（较上周回升6.19点）
  • 欧线：1753.37点（较上周回落12.99点）
• 镀锌板参考价：4890元/吨（较上周下跌6.67元/吨）
• 铝价：17690元/吨（较上周下跌990元/吨）
• 铜价：65210元/吨（较上周下跌1000元/吨）
• 塑料城价格指数：858.98（较上周下跌5.47）

重点公司公告

• 火星人：发布2023年限制性股票激励计划，授予450万股，占总股本1.11%，考核目标为营收和净利润分别不低于29/4.5亿元、35/5.5亿元、42/6.8亿元。
• 火星人：拟以1500万元认购共青城当康股权投资合伙企业，占其增资后认缴出资总额的14.85%。
• 苏泊尔：与SEB集团签署2023年度日常关联交易协议，预计关联交易总额51.15亿元。
• 小熊电器：累计回购160.3万股，占总股本1.0276%，支付总金额8011.79万元。
• 三花智控：全资子公司成为宝马纯电平台电池冷却扁管中国区独家供应商，预计生命周期内销售额约19亿元。
• 极米科技：累计回购12.7883万股，支付总金额2332.26万元。

家电行业新闻

• CES 2023：Mini LED和8K技术成为焦点，三星、TCL、海信等企业推出多款新品，推动技术升级。
• 家电跨界新能源车：美的集团在安庆投产新能源汽车零部件基地，聚焦热管理、电驱动和底盘执行系统领域。
• 洗衣机市场表现：2022年11月洗衣机内外销均下滑，出口量和出口额下降明显，主要受外部需求不足和人民币升值影响。

风险提示

• 宏观经济超预期下跌风险
• 疫情反复影响线下活动
• 海外需求放缓风险