20240414-国盛证券-煤炭开采行业研究简报_油价偏强_海外煤_气价格短期共振上行_12页_2mb

全球能源价格回顾显示，截至2024年4月12日，原油价格呈现分化：布伦特原油结算价为9045美元/桶，周跌幅0.79%；WTI原油结算价报8566美元/桶，周跌幅14.4%。同时，天然气价格和海外煤炭价格则出现显著上涨，分别上涨106%和多3%不等。这一现象被称为“油价偏强，海外煤、气价格短期共振上行”，短期内能源价格继续受到地缘政治和宏观金融因素的影响。

该报告强调能源板块投资建议。此前担忧的“煤炭价格跌破底部区域”及市场风格切换等因素目前未能兑现，因此调整被视为较好的买入机会。报告指出，支撑煤炭价格走强的核心在于“淡季煤价底部远高于市场预期”，而非简单的价格上涨预期。2023年煤炭板块未随煤价中枢下移而表现不佳，反而连续五年实现正收益，反映了资本市场定价机制的变化。

短期建议关注“煤电一体化”的新集能源、主焦煤占比较高平煤股份、兖矿能源；中长期则推荐中特“煤”板块的中煤能源、上海能源、中国神华等公司，并长期看好陕西煤业、华阳股份等重要标的。该报告建议增持煤炭开采行业，认为板块走势有望超出现期基准指数表现。

需警惕的风险包括能源供应超预期增加、地缘政治博弈超出预期、以及欧洲冬季供暖需求未达预期等。报告附有详细的投资标的股票分析表和相关评估数据，并提供风险提示部分，整体投资建议基于对当前市场走势及预期的分析。