煤炭开采行业研究简报：欧洲天然气供应风险继续催化，气价煤价共振偏强-240901-国盛证券-11页_1mb

报告摘要

报告主题聚焦于煤炭开采行业研究，强调欧洲天然气供应风险对能源价格的影响。欧洲天然气期货价格因供应不确定性上涨，推动气价和煤价共振偏强。
价格回顾：原油价格本周震荡调整，布伦特原油跌0.3%，WTI原油跌1.7%；天然气价格全面上涨，东北亚LNG现货价涨29%，荷兰TTF天然气期货涨72%；煤炭价格稳中微涨，欧洲ARA港口和纽卡斯尔港煤炭价上涨0.3%和0.7%。
核心风险：乌克兰计划停止俄罗斯天然气过境运输，挪威维护计划延长，加剧欧洲能源供应担忧，导致煤炭企业估值提升。
投资建议：推荐晋控煤业、潞安环能等短期业绩增长股；关注中国神华等龙头股，强调通过并购或技改实现规模和成长性提升的公司。中期关注季优公司和深度价值股。
风险提示：国内产量超预期、下游需求不佳或原煤进口增加。建议增持煤炭板块，基于价格可持续性和行业成熟期估值提升预期。
总结要点：能源价格上涨主要由供应风险驱动，投资应侧重边际改善和成长型企业。

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