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波动技术择时周报总结（220103）：TMT大科技微观结构占优

核心内容概述

本报告基于数字正弦波择时模型对市场进行分析，重点探讨了TMT大科技板块的微观结构优势及各指数的技术走势。分析师张晗指出，市场整体处于整理阶段，但部分行业板块表现出较强动量和风险偏好，有利于投资者把握市场波动中的机会。

主要观点

1. 市场整体趋势

• 日线级别：创业板指数和全局风险偏好动力同步见底回升，为负值，表明动力低点已基本确认。上证50动力回落至零轴之下，短期指数上攻动力有限，仍需整理。
• 周线级别：证券板块具有趋势确定性，整体市场风险偏好正在酝酿回升，有利于中长期市场震荡上行。
• 指数表现：上周7/9指数震荡收涨，科创50上涨 $2.90%$，中小100上涨 $1.78%$，而上证50下跌 $-0.48%$，超大盘下跌 $-0.14%$。沪深300指数整周上涨 $0.39%$，弱于上证指数 $0.60%$，说明成分股整体相对弱势。

2. 行业板块动量与结构

• 强势板块：国防军工、电子、采掘、传媒、轻工制造、医药生物和计算机板块在周线级别表现出趋势改善。
• 个股强势数量：本周市场强势个股数量889，较上周755回升 $17.75%$，表明微观结构有所改善。
• 板块强度：排前10的行业包括国防军工、电气设备、有色金属、公用事业、汽车、通信、电子、采掘、机械设备、传媒，占比 $10%$ 以上板块数比上周增加3个。

3. 波动率与风险偏好

• 创业板指数：波动率震荡收敛，风险偏好动力回落至低位，但有回升迹象。
• 上证50指数：波动率收敛到极限区间，短期动力为负值，但有向上的引力，有利于市场震荡上行。
• 全局风险偏好：对数波动率在零轴之下继续回升，但力度弱于之前的上涨引力，说明市场情绪在冰点之后有所回升。

4. 技术分析与进场机会

• 市场整理：大盘指数近期整理的时空或接近到位，可构成右侧进场点。
• 结构机会：200天线附近企稳走强的个股和行业板块具有较好的风险收益比。
• 证券板块：证券公司动力高位波动回落整理后震荡回升为正值，短期表现优于上证50，可能仍有联动上行动力。

关键信息

行业指数动量强度

• 12天动量强度排名：国防军工、医学生物、农林牧渔、轻工制造、综合、商业贸易、家用电器、通信、中证1000、计算机等板块表现强势。
• 24天动量强度排名：部分行业动量强度有所变化，但整体趋势向好。

指数均线定位

• 日线级别：创业板指、上证50等指数在关键均线之上震荡，表明市场处于蓄势阶段。
• 周线级别：证券指数震荡收涨在5、25和200周均线之上，55周均线缓慢走平，有利于后期维持震荡上行。

风险提示

• 市场存在系统性风险。
• 数据模型存在局限性和失效的风险。

总结

本报告通过数字正弦波模型对市场进行择时分析，指出当前市场处于整理阶段，但TMT大科技板块微观结构占优，具备较好的投资机会。分析师建议投资者在市场震荡中把握右侧进场点，关注200天线附近企稳走强的个股和行业板块，同时警惕市场系统性风险和模型失效风险。