20210725-东兴证券-农林牧渔行业周观点_猪价短期趋稳_关注强降雨影响_13页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业周总结：猪价短期趋稳，关注强降雨影响

核心内容

本周国内生猪价格整体小幅上涨，外三元生猪出栏均价为16.08元/公斤，较上周五上涨3.61%。仔猪价格则小幅下跌，15公斤外三元仔猪出栏均价为47.55元/公斤，跌幅1.61%。尽管河南地区因强降雨受灾严重，但由于受灾区域并非主要养殖区，整体影响有限。然而，省内交通受阻导致生猪外调困难，短期内可能对沿海地区猪肉供应造成压力，引发局部价格上涨。

随着市场需求逐步增长，预计7-9月生猪价格将有所改善，但出现大涨大跌的概率较低。进入三、四季度后，价格季节性反弹与养殖企业成本优化将有助于改善企业盈利能力，建议关注成本控制优势明显的头部养殖企业。

农业农村部与财政部联合推出三项举措，以提升种子基地建设水平，解决生产模式单一、管理服务滞后等问题。政策将向头部种企倾斜，建议关注转基因商用落地对玉米产业链相关标的的影响，重点推荐具备技术储备的种业企业。

主要观点

猪价趋势：短期趋稳，受极端天气影响有限，但需关注调运和疫病反复。
政策支持：种业政策推动国家级制种基地升级，利好头部种企。
市场表现：本周农林牧渔行业整体表现不佳，饲料、动物保健等子行业跌幅较大。
重点推荐：海大集团、生物股份、科前生物、中宠股份、佩蒂股份。
建议关注：大北农、隆平高科、溢多利、温氏股份、正邦科技。

关键信息

市场回顾

农林牧渔各子行业周涨跌幅如下：
- 农业综合：+6.67%
- 种植业：+5.45%
- 渔业：-0.91%
- 饲料：-1.92%
- 农产品加工：-3.02%
- 动物保健：-4.46%
- 林业：-5.57%
- 畜禽养殖：-8.99%
表现前五公司：
- 荃银高科：+17.35%
- 神农科技：+10.61%
- 隆平高科：+10.61%
- *ST昌鱼：+9.78%
- 金丹科技：+8.50%
表现后五公司：
- 傲农生物：-9.25%
- 圣农发展：-11.38%
- 福建金森：-11.52%
- 牧原股份：-12.77%
- 普莱柯：-13.25%

重点追踪

立华股份：
- 发布公开发行可转债预案，拟募集资金不超过20.45万元，用于屠宰类、养鸡类及总部基地项目。
- 募投项目包括扬州阳雪肉鸡屠宰项目、徐州年出栏3500万羽一体化养鸡项目等。
- 养殖板块将新增年出栏肉鸡1.05亿羽、饲料48万吨、孵化鸡苗1.15亿羽等产能。
- 屠宰板块将新增1.01亿羽屠宰产能，公司通过产能扩建及研发中心建设，进一步占领冰鲜禽肉市场。

重点推荐

重点推荐：海大集团、生物股份、科前生物、中宠股份、佩蒂股份
建议关注：大北农、隆平高科、溢多利、温氏股份、正邦科技

风险提示

畜禽价格波动风险
极端天气影响
动物疫病影响

未来3-6个月行业大事

2021年7月27日：中国豆油港口库存公布

附录：行业重点价格跟踪

生猪市场：生猪存栏量、能繁母猪存栏量、生猪价格、仔猪价格等。
家禽市场：肉鸡苗价格、白羽肉鸡价格、白条鸡价格、肉种蛋价格、肉鸡料价格、肉鸡成本、毛鸡利润、白羽肉鸡利润等。

行业评级体系

行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。