20210721-中国银河-农林牧渔行业_河南强降雨气候对生猪养殖的潜在影响_2页_369kb

河南强降雨气候对生猪养殖的潜在影响总结

核心内容

2021年7月17日以来，河南省遭遇了罕见的强降雨天气，多地出现暴雨、大暴雨甚至特大暴雨，导致严重的洪涝灾害。此次降雨对河南部分地区的农业生产造成了显著影响，包括农作物受灾面积达2万公顷，成灾面积3千公顷，影响了28万余人，其中郑州、焦作、济源等地受灾尤为严重。

河南作为全国重要的生猪养殖和外调大省，生猪饲养量常年占全国总量的约1/10。2021年第一季度，河南省生猪存栏量为4004万头，占全国存栏量的9.63%；出栏量为1570万头，占全国出栏量的9.15%，均为全国首位。当前，河南生猪规模养殖比重已达73.3%，显著高于全国平均水平。

主要观点

• 短期影响：强降雨可能对生猪调运造成一定限制，增加非洲猪瘟等疫病防控难度，进而影响生猪养殖及疫病防控。
• 洪灾影响：洪灾可能导致生猪养殖难度增加，延迟猪场建设，对生猪供给形成一定压力。
• 价格波动：由于短期内供给波动，猪价可能出现事件性上行。
• 牧原股份影响有限：牧原股份的生猪养殖业务主要集中在南阳、驻马店、安阳等地，而此次降雨主要集中在郑州及周边，因此对牧原股份的直接影响较小。

关键信息

• 灾害范围：河南省31个县区、140个乡镇受灾，农作物受灾面积达2万公顷。
• 降雨强度：郑州在7月20日16-17时降雨量达201.9毫米，创我国陆地小时降雨量极值。
• 生猪养殖数据：2021Q1河南生猪存栏4004万头，同比+21.2%；出栏量1570万头，同比+42.5%。
• 规模养殖比重：河南生猪规模养殖比重为73.3%，比全国平均水平高16.2pct。
• 牧原股份布局：截至2020年底，牧原股份拥有241家全资及控股子公司，其中61家位于河南省，主要分布在南阳、驻马店、安阳等地。

投资建议

• 行业展望：极端气候可能带来短期供需变化，但对河南生猪养殖整体影响有限。
• 价格预期：三季度为猪价短周期上行期，预计猪价将震荡上行。
• 关注重点：建议关注牧原股份的生猪出栏量及成本控制情况。

风险提示

• 极端气候风险：未来极端天气可能对生猪养殖及运输造成持续影响。
• 疫病防控风险：强降水可能增加非洲猪瘟等疫病的传播风险，对养殖户造成潜在损失。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：谢芝优
• 教育背景：南京大学管理学硕士
• 工作经验：2018年加入银河证券研究院，曾就职于西南证券、国泰君安证券，具备五年证券行业研究经验。
• 研究领域：擅长猪周期、糖周期等行业分析，具备扎实的选股能力。
• 历史荣誉：曾为新财富农林牧渔行业第四名、新财富最具潜力第一名、金牛奖农业第一名、IAMAC农业第三名、Wind金牌分析师农业第一名团队成员。

联系方式

• 银河证券研究院：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦15层
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