20210621-东北证券-有色行业周报_中下游扩产印证需求旺盛_锂资源稀缺性加剧_15页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年6月21日，主要围绕有色金属行业近期表现、金属价格变动、行业动态及风险提示进行分析。报告指出，产业链中下游扩产印证需求旺盛，锂资源稀缺性加剧，并对锂价上涨趋势表示乐观，认为氢氧化锂和锂精矿价格将上行。同时，报告也提到新能源车政策力度有望持续超预期，以及贵金属价格下跌等市场变化。

主要观点

1. 需求端强劲，锂资源稀缺性凸显

中下游扩产：多家六氟磷酸锂龙头企业宣布扩产计划，如天赐材料的15万吨项目，下游企业如三星SDI也计划扩大锂电池产能，表明锂电需求持续增长。
供需矛盾加剧：锂电中下游扩产周期为1年-1年半，而上游资源扩产周期较长，预计锂资源中长期供需缺口将进一步扩大，推动锂价上行。
氢氧化锂价格上涨：氢氧化锂库存持续走低，需求端高镍产品扩张，预计价格将继续上涨。
碳酸锂价格有望回升：需求端因氢氧化锂价格上涨而改善，供给端增量有限，价格或将重回升势。

2. 新能源车政策支持力度加大

政策支持：全国政协副主席万钢建议延长新能源汽车购置税减免政策，工信部表示将推动新能源车发展，助力中国实现“弯道超车”。
全球共振：欧美国家正逐步加码新能源车补贴及基建投入，国内产业支持力度也有可能强化，全球新能源车渗透率将加速提升。

3. 有色金属板块整体表现

板块跑赢大盘：本周有色金属指数涨跌幅为-2.4%，跑赢大盘0.1%，在28个子行业中排名第26。
细分板块表现：非金属新材料板块涨幅最大（+1.65%），金属新材料Ⅲ板块跌幅最大（-0.93%）。
个股表现：铂科新材、建龙微纳、云南锗业涨幅前三；*ST鹏起、云铝股份、锡业股份跌幅前三。

4. 金属价格变动

新能源金属：锂价上涨，钴价涨跌互现，稀土价格下跌。
基本金属：铜、铝、锌、铅、镍、锡等价格普遍下跌，但部分品种如锌略有上涨。
贵金属：金价、银价下跌，金银比为68.6。

关键信息

1. 行业数据概览

成分股数量：138只
总市值：8932亿元
流通市值：7434亿元
市盈率：107.02倍
市净率：2.86倍
行业总营收：1806亿元
行业总净利润：69亿元
行业资产负债率：177.73%

2. 重点公司动态

扩产与项目投资：天赐材料、北方稀土、厦门钨业、融捷股份、天齐锂业等公司宣布新项目或扩产计划。
股票激励与回购：华友钴业、索通发展、鼎胜新材等公司发布股票激励或回购计划。
质押与减持：多家公司涉及股东质押、减持或解除质押行为，如神火股份、亚太科技、宜安科技等。
权益分派：多只股票宣布实施年度权益分派，如海亮股份、闽发铝业、金田铜业等。

3. 风险提示

供给超预期风险：若矿山或盐湖产能释放超出预期，可能导致资源供给过剩，价格下跌。
下游需求不及预期风险：若新能源汽车、3C产品等需求不及预期，将影响锂、钴、稀土等产品价格。
政策及库存变化风险：政策变化或库存超预期可能对有色金属价格造成较大波动。

总结

本报告强调了锂资源稀缺性加剧和新能源车需求旺盛对行业的积极影响，认为氢氧化锂和碳酸锂价格将持续上涨。同时，报告指出中下游扩产周期短于上游，可能导致锂资源长期短缺，从而推动价格上涨超预期。此外，新能源车政策支持力度加大，将加速行业渗透，带动锂需求持续升温。在风险方面，报告提示了供给和需求不及预期、政策及库存变化等潜在风险。