20170926-广发证券-航空机场8月报告_国际航线短期承压_机场受天气限制增速放缓_25页_1mb

报告摘要

航空机场8月报告总结

核心内容

本报告分析了2017年8月中国内地航空与机场行业的运营数据、票价情况、供需变化及成本因素，整体呈现出航空板块增速放缓、机场板块受天气影响的态势。

主要观点

航空板块

票价折扣波动：航空综合票价折扣指数在7天上涨，1、3、5、9天下跌。具体航线如上海-北京、北京-广州等在不同天数内的折扣率变化显著。
客公里收益与客座率：2017年8月，总体航线客公里收益同比-1.70%，客座率同比-0.92%；国际航线表现尤为疲软，客公里收益同比-3.50%，客座率同比-2.13%；地区航线则相对较好，客公里收益同比+1.30%，客座率同比+5.66%。
航空公司供需与客座率：
- 南方航空：总体航线ASK同比+6.89%，RPK同比+7.59%；国际航线ASK同比+13.43%，RPK同比+14.87%。
- 中国国航：总体航线ASK同比+4.52%，RPK同比+2.41%；国际航线ASK同比+2.49%，RPK同比-1.53%。
- 东方航空：总体航线ASK同比+8.63%，RPK同比+5.93%；国际航线ASK同比+11.18%，RPK同比+6.74%。
- 海南航空：总体航线ASK同比+45.36%，RPK同比+41.61%；国际航线ASK同比+56.29%，RPK同比+45.97%。
- 春秋航空：总体航线ASK同比+18.12%；国内航线ASK同比+27.37%；国际航线ASK同比+1.80%；地区航线ASK同比+15.15%。
- 吉祥航空：总体航线ASK同比+15.94%；国内航线ASK同比+16.47%；国际航线ASK同比+14.70%；地区航线ASK同比-1.71%。
飞机引进情况：2017年8月，中国内地航空公司合计引进飞机49架，同比增加12架。主要引进机型包括A320、A321、B737-800、B737-300ER等。
成本因素：油价上涨压力显著，Brent原油价格同比上升12.92%，WTI原油价格同比上升7.60%。人民币对美元贬值，汇率为6.5423，同比跌幅达5.02%。

机场板块

起降架次变化：2017年8月，机场起降架次同比增速呈现不均衡状态。一线机场同比-4.79%，二线机场同比+6.16%，三线机场同比+27.66%。其中，白云机场、深圳机场起降架次同比分别+7.01%和+6.16%。
航线结构：
- 上海机场：8月国内航班同比-5.09%，国际航班同比+7.52%。
- 北京首都机场：8月国内航班同比-6.94%，国际航班同比+1.88%。
- 厦门空港：7月国内航班同比+1.38%，国际+港澳航班同比+13.22%。