20170619-广发证券-航空机场5月报_国际航线投放加速_深圳白云维持高增速_24页_1mb

报告摘要

本报告分析了2017年5月中国内地航空与机场板块的运营情况，包括票价折扣、客公里收益、客座率、飞机引进、油价与汇率变化等关键指标，为行业研究提供数据支持。

一线互飞航线：航空综合票价折扣指数在1、3、5、9天上涨，7天下跌。平均折扣分别为6.43、6.74、7.22、5.23、5.72折。
具体航线表现：
- 北京-上海：1、3、5、9天上涨，7天下跌，平均折扣分别为6.02、7.11、7.51、5.17、6.17折。
- 上海-深圳：1、5、9天上涨，3、7天下跌，平均折扣分别为5.66、6.10、7.11、4.63、5.19折。
- 北京-广州：1、5、9天上涨，3、7天下跌，平均折扣分别为7.24、7.04、7.45、5.08、5.31折。
- 上海-广州：1、3、5、9天上涨，7天下跌，平均折扣分别为6.63、7.28、8.25、5.52、5.92折。
- 北京-成都：9天上涨，1、3、5、7天下跌，平均折扣分别为7.41、7.42、7.63、6.04、6.31折。
- 北京-深圳：1、3、5、9天上涨，7天下跌，平均折扣分别为7.23、7.72、7.35、4.41、4.60折。
- 广州-成都：5、7天上涨，1、3、9天下跌，平均折扣分别为6.33、5.65、6.33、6.30、6.11折。
- 上海-成都：1、3、5、9天上涨，7天下跌，平均折扣分别为6.12、6.41、6.93、5.87、6.32折。
- 上海-西安：1、5、9天上涨，3、7天下跌，平均折扣分别为5.59、5.46、6.57、5.95、6.34折。
- 武汉-广州：1、3、5、9天上涨，7天下跌，平均折扣分别为3.77、3.35、4.46、3.79、4.43折。

南航：总体航线ASK同比+11.65%，RPK同比+14.21%；国内航线ASK同比+12.61%，RPK同比+15.03%；国际航线ASK同比+10.52%，RPK同比+13.30%；地区航线ASK同比-7.79%，RPK同比-5.50%。
国航：总体航线ASK同比+5.80%，RPK同比+7.00%；国内航线ASK同比+4.30%，RPK同比+4.70%；国际航线ASK同比+9.70%，RPK同比+12.40%；地区航线ASK同比-5.30%，RPK同比-2.00%。
东航：总体航线ASK同比+10.42%，RPK同比+11.11%；国内航线ASK同比+11.02%，RPK同比+13.71%；国际航线ASK同比+9.52%，RPK同比+6.09%；地区航线ASK同比+8.04%，RPK同比+14.62%。
海航：总体航线ASK同比+57.28%，RPK同比+55.22%；国内航线ASK同比+52.60%，RPK同比+53.38%；国际航线ASK同比+77.58%，RPK同比+65.92%；地区航线ASK同比-4.03%，RPK同比-17.88%。
春秋航空：总体航线ASK同比+39.34%，RPK同比+11.11%；国内航线ASK同比+54.76%，RPK同比+15.03%；国际航线ASK同比+14.49%，RPK同比+6.09%；地区航线ASK同比+29.82%，RPK同比+14.62%。
吉祥航空：总体航线ASK同比+30.19%，RPK同比+11.11%；国内航线ASK同比+34.07%，RPK同比+15.03%；国际航线ASK同比+12.55%，RPK同比+6.09%；地区航线ASK同比+25.06%，RPK同比+14.62%。

2017年5月：中国内地航空公司合计引进飞机21架，同比减少3架。
引进明细：
- 东方航空：1架A320-200SL、1架A330-300
- 南方航空：1架A321-200SL、1架B737-800WL
- 海南航空：2架B787-9
- 其他航空公司：包括东海航空、中国联合航空、首都航空、天津航空等各引进1架飞机。

总体起降架次：
- 深圳机场：同比+10.42%
- 美兰机场：同比+29.52%
- 上海机场：同比+4.53%
- 北京首都机场：同比-3.06%
- 白云机场：同比+7.75%
- 厦门空港：同比+6.72%
单跑道小时起降架次：
- 深圳机场：477架
- 美兰机场：399架
- 北京首都机场：551架
- 白云机场：429架
- 上海机场：347架
- 厦门空港：533架

行业投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘10%以上
- 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
- 卖出：预期股价弱于大盘10%以上
公司投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘15%以上
- 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
- 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
- 卖出：预期股价弱于大盘5%以上