20240530-中原证券-机械行业月报_持续关注设备更新+出口产业链_21页_815kb

机械行业月报总结

核心内容概述

2024年5月，中信机械板块整体表现不佳，下跌2.05%，跑输沪深300指数2.18个百分点，排名30个中信一级行业第19位。然而，部分三级子行业表现突出，如纺织服装机械、3C设备、电梯分别上涨9.988%、6.97%、3.54%，显示出结构性机会。同时，行业整体呈现设备更新和出口驱动的复苏迹象，投资建议聚焦于大规模设备更新、人形机器人、出口产业链三大方向。

主要观点与投资建议

1）大规模设备更新受益方向

• 机床、工业机器人：行业进入更新周期，重点推荐海天精工、纽威数控、伊之密。
• 农业机械：受益于农机补贴政策，重点推荐一拖股份。
• 铁路设备：老旧内燃机车更新换代，重点推荐铁路设备龙头及核心供应商。
• 煤机、矿山冶金机械：煤矿综采智能化改造推动行业更新，重点推荐郑煤机。
• 船舶制造：新造船价格持续上涨，手持订单交付周期长，重点推荐中国船舶、中船防务。
• 工程机械：行业周期触底反弹，国内需求有望企稳回升，重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力。

2）人形机器人渐入佳境

• 人形机器人作为人工智能的重要落地抓手，产业链逐步完善。
• 重点推荐谐波减速器龙头绿的谐波、光电编码器龙头奥普光电等核心零部件企业。

3）出口产业链方向

• 工程机械、线性驱动、手工具、机床、注塑机等子行业出口竞争力强。
• 重点推荐海天精工、纽威数控、伊之密等出口龙头；建议关注三一重工、徐工机械、浙江鼎力等持续出海的工程机械企业。

关键信息

5月机械板块行情

• 5月中信机械板块下跌2.05%，跑输沪深300指数2.18个百分点。
• 三级子行业中，纺织服装机械、3C设备、电梯涨幅居前，分别为9.988%、6.97%、3.54%。
• 工业机器人、锂电设备、仪器仪表涨幅靠后，分别下跌7.37%、5.56%、5.48%。

工程机械表现

• 4月挖掘机销量：18822台，同比增长0.27%；出口销量8040台，同比下降13.2%。
• 4月装载机销量：9779台，同比增长0.89%；出口销量4470台，同比增长0.86%。
• 4月叉车销量：123876台，同比增长23.9%；出口销量38804台，同比增长11.7%。
• 5月挖掘机销量预测：16200台，同比增长5%；出口预计下降17%，国内市场增长19%。

工业机器人与机床行业

• 4月工业机器人产量：50380台，同比增长25.9%。
• 4月金属切削机床产量：6万台，同比增长11.1%。
• 机床出口情况：出口金额34.42亿元，同比增长9.13%；出口数量541万台，同比增长6.9%；出口均价636美元/台，同比上涨超1倍。

船舶制造行业

• 新造船价格指数：4月达到1088点，环比增长5点。
• 造船三大指标：1-3月完工量、新接订单量、手持订单量分别同比增长34.7%、59%、34.5%。
• 出口占比高：出口船舶占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的比重分别达90%、86.9%、91.9%。
• 造船板价格：低位徘徊，有利于造船企业盈利修复。

风险提示

• 宏观经济不及预期；
• 下游行业及出口需求不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 新能源产业政策及行业形势变化；
• 国产替代与技术迭代进度不及预期。

河南机械行业动态

• 上市公司表现：5月河南机械行业14家重点公司中，5只上涨，9只下跌，涨跌幅中位数为-1.74%。
• 重点公司：
  • 上涨：三晖电气（+12.31%）、光力科技（+8.79%）、通达股份（+2.48%）、国机精工（+1.94%）、中航光电（+1.13%）。
  • 下跌：开普检测（-22.32%）、林州重机（-16.97%）、中信重工（-5.08%）、郑煤机（-4.70%）、新天科技（-4.64%）。
• 行业新闻：
  • 郑煤机建成省内首个灯塔工厂，实现效率提升和成本降低。
  • 国机精工与重庆机床集团签订战略合作协议，推动高精度轴承产业化。
  • 光力科技调整可转债转股价格，为后续融资提供支持。

投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
  • 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
  • 减持：未来6个月内公司相对沪深300跌幅-15%至-10%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

重要声明

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