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农林牧渔行业周报总结（2022年10月23日）

核心内容概述

2022年10月23日发布的农林牧渔行业周报指出，当前行业整体表现不佳，农业板块跑输大盘。同时，行业面临多重挑战与机遇，包括海外高致病性禽流感（H5N1）的持续影响、猪周期反转带来的市场机遇以及种植链景气度向下游迁移的趋势。

主要观点

1. 海外高致病性禽流感大流行，影响国内禽业安全

• 禽流感疫情概况：本轮高致病性禽流感主要由H5亚型病毒引起，2021年12月首次在北美地区检出，随后在全球范围内扩散。
• 季节性趋势：根据WOAH报告，禽流感通常在9月触底，10月开始反弹，2月达到高峰。2022年9月欧洲HPAI检出量下降，但预计10月仍可能回升。
• 国内影响：国内白羽肉鸡祖代种鸡存栏量为130.9万套，处于历史高位，但后备种鸡存栏量降至38.2万套，引种难度上升，或将影响2023年白羽鸡肉供给。
• 禽业安全：国内禽流感疫苗接种纳入强制免疫，对本土禽业形成保障，强化对长尾养殖户的必要性。

2. 猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移

• 猪价走势：猪价于2022年4月启动上涨，预计下半年供需矛盾反转，猪价将超预期上涨。
• 重点企业推荐：
  • 具备成本优势及产能释放弹性的巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望。
  • 白羽一体化龙头企业圣农发展。
  • 动保板块推荐普莱柯，受益标的包括科前生物、中牧股份。
• 种植链表现：
  • 转基因技术优势企业大北农。
  • 国内玉米育种龙头企业登海种业。
  • 基本面边际改善的隆平高科。
  • 相关受益标的：荃银高科、先正达（拟上市）。

3. 市场表现

• 农业板块表现：本周农业指数下跌3.53%，跑输上证指数2.45个百分点。
• 子板块表现：动物保健板块领涨，宠物食品及饲料板块领跌。
• 个股表现：禾丰股份（+10.69%）、中牧股份（+9.18%）、科前生物（+7.42%）领涨。

4. 本周重点新闻

• 秋粮收获情况：全国秋粮已收获9.31亿亩，进度过七成，部分地区实施差异化补贴，提高保护性耕作积极性。
• 疫病防控：农业农村部部署加强秋冬季生猪疫病防控，强调疫情高发期的防控工作。

5. 本周价格跟踪

• 生猪价格：外三元生猪均价27.81元/kg，环比下跌1.49%；仔猪均价37.81元/kg，环比上涨0.32%；白条肉均价36.99元/kg，环比下跌0.07%；猪料比价为7.26:1，自繁自养利润环比上升335.76元/头。
• 白羽肉鸡价格：鸡苗均价3.34元/羽，环比下跌1.47%；毛鸡均价9.26元/公斤，环比上涨0.98%；毛鸡养殖利润0.85元/羽，环比下跌0.13元/羽。
• 黄羽肉鸡价格：中速鸡均价16.95元/公斤，环比持平。
• 水产品价格：草鱼价格环比下跌0.96%，鲈鱼价格环比下跌3.77%，对虾价格环比下跌8.54%。
• 大宗农产品价格：玉米期货价格环比上涨0.63%，豆粕期货价格环比下跌1.79%，糖价整体下跌。

关键信息

• 风险提示：宏观经济下行、消费持续低迷、冬季动物疫病不确定性。
• 投资评级：看好（维持）。
• 图表目录：包含全球禽流感发病趋势、国内祖代种鸡存栏量、农业板块涨跌幅、主要肉类进口量、饲料产量等数据图表。

行业展望

• 随着猪周期反转逐步兑现，养殖企业成本优势和产能释放节奏将成关注重点。
• 海外禽流感疫情持续，对国内禽业安全构成威胁，但同时也推动国产化替代进程。
• 种植链受政策及技术推动，景气度向下游迁移，转基因技术与传统育种技术企业受益。
• 农业板块整体表现不佳，但部分个股表现突出，如禾丰股份、中牧股份、科前生物等。

推荐标的

• 养殖企业：巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望。
• 动保企业：普莱柯、科前生物、中牧股份。
• 种植链企业：大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科、先正达（拟上市）。

总结

2022年10月23日的农林牧渔行业周报指出，行业面临禽流感疫情、猪价波动及宏观经济压力等多重挑战，但同时也存在猪周期反转、种植链景气度提升等积极因素。分析师建议关注具备成本优势和产能释放能力的企业，以及受益于政策和技术进步的种植链企业。同时，提醒投资者注意宏观经济和疫病防控带来的风险。