20250208-华安证券-农林牧渔行业周报_1月生猪补栏积极性继续疲弱_美欧高致病性禽流感频发_41页_2mb

2025年第1月农林牧渔行业周报核心内容总结

生猪补栏市场持续疲软。本周全国生猪均价降至1456元/公斤，周环比下跌93%，主要因春节后消费淡季影响。涌益咨询数据显示，出栏生猪平均体重增至1241公斤，较节前增加267公斤，大体重猪出栏占比下降至426%。能繁母猪存栏量环比微降004%，显示补栏意愿低。估值方面，龙头猪企如温氏、牧原估值处历史低位（温氏市均价值2358元/头，牧原2809元/头），建议增持。

美欧高致病性禽流感频发，影响肉鸡产业。2024年白羽鸡祖代更新量同比降124%，父母代鸡苗价格同比涨264%。禽流感疫情在美欧造成大量家禽扑杀，推动白羽肉鸡价格本周小幅波动，预计投资机会显现。黄羽鸡方面，乌鸡、三黄鸡、青脚麻鸡价格稳定或微涨，同比仍有跌幅。

全球玉米、大豆、小麦等农产品供需动态。2025年全球玉米库消比预期降至205%，处历史低点；大豆库消比219%，高位运行；小麦库消比255%，创新低。库存变化主要受进口量调整影响，中国市场玉米产量上修但进口量下修。

水产品及动物疫苗市场：水产品价格多数上涨，尤其对虾和草鱼涨幅显著；疫苗批签发数据波动，高致病性猪蓝耳疫苗等品种接种量增长，反映疫情风险。

上市公司数据，如猪业出栏量2024年同比下降33%，肉鸡销量波动。行业建议增持温氏、牧原等龙头企业，关注宠物食品和黄羽鸡板块。风险包括疫情失控和价格下跌超预期。