海外资产复盘笔记系列之五：英央行会议释放鹰派信号，海外债市普跌-20170916-兴业证券-11页-1mb

文档总结

核心内容

本报告是兴业证券研究所发布的海外资产复盘笔记系列之五，聚焦于2017年9月16日的英央行会议及美国8月CPI数据对全球市场的影响。报告详细分析了主要经济体的通胀、利率政策、资产价格波动及未来市场关注重点。

主要观点

1. 海外信息聚焦：美英CPI走高，英央行释放加息信号

• 美国8月CPI：环比增长0.4%，创7个月新高；同比为1.9%，连续3个月增长加速，核心CPI同比为1.7%，连续4个月保持稳定。CPI数据公布后，美联储再次加息概率回升至53.4%。
• 英国8月CPI：环比增长0.6%，为今年3月以来最高；同比为2.9%，与2012年5月以来最高值持平，核心CPI同比为2.7%，创2012年以来新高。
• 英央行会议：尽管维持利率和购债规模不变，但会议纪要显示多数委员倾向在经济持续增长和通胀压力上升的情况下撤回部分刺激政策。英央行年底前加息概率快速上升至72.8%。

2. 海外大类资产表现

• 债市：主要海外债市由涨转跌，中美利差缩小18.26BP至140.27BP，但绝对利差仍处于历史较高位置。10Y美债收益率上行15.16BP，英法德等国国债收益率也有不同程度上行。
• 股市：标普500指数创历史新高，上涨1.58%；欧洲STOXX50指数上涨1.97%；富时100指数创今年5月以来新低，下跌2.2%。
• 汇率：美元指数小幅上涨0.57%至91.87，英镑上涨2.98%，创去年7月以来新高；人民币即期和离岸汇率分别下跌0.9%和0.83%。
• 大宗商品：黄金价格下跌1.96%，WTI原油期货上涨5.08%，创8月以来新高。

关键信息

1. 美国经济数据

• 8月零售销售：环比下降0.2%，不及预期，为3月以来最低增速。前值下修至0.3%。
• 8月CPI数据：推动市场对美联储加息预期上升，联储可能在下周会议释放更多关于加息和缩表的信息。

2. 朝鲜局势影响

• 朝鲜试射导弹引发避险情绪回升，导致黄金价格和日元上涨，但对美股影响不大，标普500指数仍创历史新高。

3. 税改进展

• 特朗普税改计划大纲可能于9月25日当周公布，目标将公司税降至15%左右，并推动企业回流美国。

4. 下周大事预告

• 美联储：9月21日公布利率决议及政策声明，耶伦召开新闻发布会。
• 欧洲央行：9月20日召开管委会会议，9月21日德拉基就金融稳定发表演说。
• 英国央行：9月18日卡尼于IMF发表演说，9月22日英国首相May发表脱欧演讲。
• 日本央行：9月21日公布利率决议及政策声明。

5. 数据发布安排

• 美国：关注NAHB住宅市场指数、新宅开工、现房销售、费城联储企业前景、领先指数等。
• 欧元区：关注CPI、ZEW经济情绪调查指数、消费者信心指数等。
• 德国：关注PPI、ZEW经济现况指数、Markit PMI等。
• 英国：关注Rightmove房价价格、零售营收等。
• 日本：关注贸易余额、进出口同比、所有产业活动指数等。

投资建议

• 投资评级分为推荐、中性、回避，以行业或公司相对市场表现为基准。
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持，以相对大盘涨幅为基准。

联系信息

分析师

• 唐跃、黄伟平、罗婷、左大勇、李蕙荃、王涵

联系人

• 唐跃：tangyue@xyzq.com.cn
• 池光胜：chigs@@xyzq.com.cn
• 电话：021-38850355/38565803

销售经理

• 上海地区：盛英君、顾超、王立维、姚丹丹等
• 北京地区：郑小平、肖霞、袁博、陈姝宏等
• 深圳地区：朱元彧、李昇、王维宇、张晓卓等
• 香港地区：丁先树、王文洲、晁启淡、段濛濛等

地址

• 上海：浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135）
• 北京：西城区锦什坊街35号北楼601-605（100033）
• 香港：中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室

传真

• 上海：021-68583167
• 北京：010-66290220
• 深圳：0755-23826017
• 香港：(852)3509-5900

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用。
• 报告内容为研究观点，不构成买卖建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 兴业证券可能持有报告提及公司证券头寸，存在潜在利益冲突。
• 未经授权，不得复制、转载或分发本报告内容。