20170909-兴业证券-海外资产复盘笔记系列之四_欧央行或10月宣布QE决定_中美利差继续走阔_11页_653kb

文档内容总结

核心内容

本报告为2017年9月9日发布的海外资产复盘笔记，主要聚焦于近期全球主要经济体的政策动向、市场表现及未来展望。报告涵盖了欧美日等主要国家的经济数据、货币政策变化、地缘政治影响以及对大类资产走势的分析。

主要观点

1. 海外信息聚焦

• 欧央行或10月宣布QE决定
  欧央行在9月7日维持利率和资产购买规模不变，上调2017年GDP增速预期至2.2%，为2007年以来新高。同时下调2018-2019年通胀预期至1.2%和1.5%。德拉吉表示，欧央行将在10月作出QE的大部分决定，但目前讨论仍处于初步阶段。

• 美国债务上限延至12月8日
  特朗普签署法案，将债务上限延长至12月8日，为税改提供便利。同时，该法案还包含对飓风灾后救助的资金支持。

• 美联储副主席费希尔辞职
  费希尔因个人原因辞职，其离职可能影响联储再次加息的决策。目前联储年底前再次加息的概率降至33.1%。此外，费希尔离职后，联储将面临多个理事空缺，为特朗普提名官员创造机会。

• 日本二季度GDP数据
  日本二季度实际GDP年化环比终值下调至2.5%，其中私人消费仍为2014年以来的高点，但企业支出大幅下滑。

• 朝鲜局势升温
  朝鲜成功试验氢弹，引发美国、日本、韩国及俄罗斯等多方关注。美国表示将采取一切手段对朝施压，而俄罗斯则主张通过外交手段解决。市场避险情绪升温，推动黄金等避险资产上涨。

• 加拿大央行加息
  加拿大央行将基准利率上调25个基点至1%，因经济表现超预期，但通胀仍低于目标水平。

2. 海外大类资产表现

• 债市普涨，中美利差扩大
  本周海外主要国债收益率下行，美债收益率下降11.5BP，中债收益率下降3.3BP，中美10年期国债利差扩大8.2BP，绝对利差为158.53BP，处于历史较高水平。

• 股市分化
  美股受朝鲜局势和飓风影响下跌0.61%，而欧股整体上行，欧洲STOXX50指数上涨0.11%，德国DAX指数上涨1.33%。英股受美元走弱和英镑走强影响，富时100指数下跌0.82%。

• 汇率波动
  美元指数下跌1.58%至91.35，创32个月新低；欧元上涨1.48%，创32个月新高；人民币汇率上涨，即期和离岸人民币分别上涨0.98%和1.02%，创去年5月以来新高。

• 黄金与原油走势
  黄金价格连续三周上涨，周度涨幅达1.61%，创一年新高。原油价格受飓风影响波动，WTI原油期货小幅上涨0.4%，BRENT原油期货上涨1.03%。

关键信息

• 主要事件回顾

  • 欧央行维持利率不变，或于10月宣布QE决定。
  • 美国债务上限延长至12月8日。
  • 美联储副主席费希尔辞职，影响加息节奏。
  • 朝鲜氢弹试验引发地缘政治风险，推动避险资产上涨。
  • 加拿大央行加息25个基点至1%。

• 主要资产表现

  • 美债收益率下降11.5BP，中债下降3.3BP。
  • 欧债收益率普遍下降，德法分别下降6.7BP和6.9BP。
  • 美元指数下跌1.58%，欧元上涨1.48%，人民币上涨0.98%。
  • 黄金上涨1.61%，原油小幅上涨。
  • 英美股市下跌，欧股上涨。

• 下周关注重点

  • 英国央行利率决议及会议纪要。
  • 美国CPI、营运库存、德国及英国CPI、英国ILO失业率、日本机器订单等经济数据。

结论

本报告指出，当前全球市场受到地缘政治（如朝鲜局势）、货币政策（如欧央行QE、美联储加息预期下降）以及自然灾害（如飓风）的多重影响，导致大类资产表现分化。债市整体上涨，中美利差扩大；股市方面，欧美走势分化，美元走弱推动人民币和欧元走强，黄金受益于避险需求继续上涨。未来需重点关注各国货币政策动向及经济数据，以判断市场走势。