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报告总结：沪镍与不锈钢期货分析

该报告由大越期货投资咨询部发布，日期为2025年8月20日，分析师祝森林持有从业资格F3023048和投资咨询证Z0013626。报告基于证监许可[2012]1091号交易咨询业务资格，内容仅供参考，不构成投资建议。

沪镍分析：
沪镍市场整体偏空。基本面显示，外盘20日均线承压回落，上周挪威镍补充缓解进口紧张，但产业链上矿价稳定、镍铁价格上涨，成本线上升，不锈钢库存下降可能支撑需求，但中长线过剩格局未变，新能源汽车需求虽好但三元电池装车量下降，偏空。基差为1200，偏多，但库存显示LME库存减少1086吨、上交所仓单减少210吨，盘面收盘价在20均线以下，均线向下，主力持仓净空，综合结论为沪镍2510合约在20均线附近震荡运行。

不锈钢分析：
不锈钢市场中性偏空。现货价格持平，镍矿价格稳定，海运费坚挺，成本线小幅上涨，库存下降，但基差927.5偏多。盘面收盘价在20均线以下，均线向下，结论为不锈钢2510合约在20均线上下宽幅震荡。

影响因素：
利多因素包括金九银十消费预期、反内卷政策，以及镍矿价格坚挺带动镍铁反弹。利空因素为国内产量同比上升、需求无新增长点，以及三元电池装车量下降导致中长期过剩。

本期仓位调整建议：市场风险高，投资需谨慎，基于数据和观点自主决策。报告数据来源包括SMM、SHFE、Mysteel、Wind等，仅供参考。