20221024-东吴证券-房地产行业跟踪周报_津_宁两地土拍平淡_二手房成交持续改善_17页_931kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告为2022年10月24日发布的房地产行业周报，内容涵盖房地产板块的市场表现、基本面数据、土地市场动态、融资情况、政策动向、公司公告以及投资建议等。

主要观点

• 市场表现：上周房地产板块（SW）下跌2.25%，相对沪深300指数超额收益为+0.34%，相对万得全A指数超额收益为-1.25%。
• 房产市场：新房成交面积和套数均有所下降，但二手房市场表现较为强劲，成交量和面积同比大幅增长，显示市场回暖迹象。
• 土地市场：土地供应量和成交面积环比、同比均有所下降，但成交楼面价上涨，溢价率下降，显示市场情绪偏谨慎。
• 政策动向：证监会允许部分涉房企业融资，强调不投向房地产业务；地方层面，天津、南京集中供地表现平淡，城投托底明显，部分城市出台购房补贴、利率下调等政策以刺激市场。
• 融资情况：房地产行业信用债发行规模有所回升，银行开始支持优质房企并购融资，显示融资环境逐步改善。
• 投资建议：建议关注房地产开发、物业管理及房地产经纪行业的龙头企业，如保利发展、招商蛇口、华发股份、招商积余、华润万象生活、我爱我家等。

关键信息

房产市场情况

• 新房成交：上周60城新房成交面积333.4万平，环比-6.8%，同比-22.6%；2022年10月1日-10月21日累计成交781.4万平，同比-27.6%。
• 二手房成交：上周20城二手房成交面积151.0万平，环比-16.8%，同比+57.1%；2022年累计成交5188.5万平，同比-19.8%。
• 去化周期：16城新房去化周期为12.6个月，环比+0.1个月，同比+2.2个月；一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.9个月、12.7个月、35.2个月。

土地市场情况

• 土地供应：2022年10月17日-2022年10月23日百城供应土地数量674宗，环比-5.3%，同比-8.9%；供应土地建筑面积4447.9万平方米，环比+5.9%，同比-1.6%。
• 土地成交：百城土地成交建筑面积2563.2万方，环比-24.2%，同比-28.8%；成交楼面价2451元/平，环比+55.9%，同比+27.7%；土地溢价率2.0%，环比-0.9pct，同比-0.3pct。

融资情况

• 信用债发行：上周房地产企业信用债发行规模为44.9亿元，环比-61.9%，同比+4.1%；2022年至今累计发行信用债445支，合计4101.2亿元，同比-21.2%。
• 并购融资：多家银行推出房地产并购融资计划，合计融资规模超500亿元。

政策动态

• 中央政策：证监会允许符合条件的涉房企业融资，强调不投向房地产业务。
• 地方政策：天津、南京完成第三批集中供地，整体表现平淡；部分城市如驻马店、保定、湛江等出台购房补贴、利率调整等政策以刺激市场。

公司公告

• 华发股份：2022年9月销售金额同比增长45.4%，销售面积同比增长32.5%。
• 金地集团：9月签约面积同比上升12.78%，签约金额同比上升7.05%。
• 阳光城：发布员工持股计划草案，拟回购股票不超过2,430.05万股。
• 顺发恒业：2022年三季度净利润同比下降34.08%，但前三季度净利润同比增长35.33%。

投资建议

• 房地产开发：关注保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团。
• 物业管理：关注招商积余、华润万象生活、新大正。
• 房地产经纪：关注我爱我家。

风险提示

1. 房地产调控政策放宽不及预期；
2. 行业下行持续，销售不及预期；
3. 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；
4. 疫情反复、发展超预期。

附录

• 免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资评级标准：根据个股和行业涨跌幅相对大盘，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。