20230618-开源证券-房地产行业周报_二手房成交面积同比下降_央行下调政策利率_13页_1mb

房地产行业周报总结

核心观点

• 6月为房企半年度业绩冲刺期，供应放量叠加政策宽松，居民购房信心和购买力可能提振。
• 6月LPR调整窗口期临近，政策机会值得关注。
• 二季度新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，行业估值修复可期，维持“看好”评级。

政策端

• 央行政策：6月15日下调逆回购利率、常备借贷便利利率和中期借贷便利利率，创2022年8月以来首次调整，引导LPR下行。
• 地方政策：
  • 湖北：优化存量土地盘活政策，支持保障性租赁住房。
  • 江西：推行不动产“带押过户”，降低交易成本。
  • 郑州：推出金融支持措施，促进房地产与金融良性循环。
  • 福清、赣州等地取消或调整限售及首付比例。

市场端

• 新房市场：64城6月新房成交面积同比-46%，环比+2%；一线城市成交同比-37%。
• 二手房市场：17城二手房成交同比回落至-6%，前值9%，但年初累计同比56%。
• 三四线城市：二手房成交表现优于一二线，单周市场热度较高。

投资端

• 土地市场：100大中城市土地成交面积同比-27%，溢价率环比下降至43%。
• 热点城市：
  • 北京：6宗地块全溢价成交，揽金260亿元。
  • 成都、广州：土拍热度居前，“房住不炒”底线下竞争前置。

融资端

• 信用债：6月信用债发行1099亿元，同比增23%，但累计同比仍降7%。
• 房企发债利率上升：加权利率环比升46BPs，偿债压力加大。

政策着力点

• 央行调整政策利率打开LPR下调空间，降低购房成本。
• 各地放松限购、首付比例和限售政策，改善销售预期。
• 6月销售、信贷端可能延续边际改善趋势。

风险提示

• 销售复苏不及预期，信用风险进一步扩散。
• 政策超预期变动导致市场波动加剧。

```markdown
### 易读数据提炼
- **商品房销售**：1-5月全国商品房销售额+8.4%（不含6月销量），多数城市成交活跃度下降。
- **新房库存**：64城年初至今成交同比持平，三四线库存去化持续。
- **土拍热度**：北京、成都为核心城市高地价代表，头部房企积极补货。
[-][-][-][-][-][-][-][-][-][-][-][-][-][-][-]
【法律声明】本报告涉及具体数据及观点仅为摘要性呈现，如需完整内容请查阅原文信息披露及免責声明。