20241031-东方财富证券-钧达股份-002865.SZ-2024年三季报点评_业绩持续承压_看好公司产能出海_4页_464kb

钧达股份（002865）发布2024年三季报，业绩持续承压。前三季度营业收入同比下降42.96%至8202亿元，归母净利润下滑至-417亿元，同比下降幅度高达125.45%。其中第三季度单季度归母净利润-251亿元，环比降幅达346.2%。

面对行业竞争加剧和产业链价格下行，公司积极推进海外市场拓展，前三季度海外销售占比达18.46%，较2023年提升显著，在印度、土耳其、欧洲等市场保持领先。同时，布局阿曼5GW电池产能，计划2025年投产，深化国际化布局。

技术方面，公司发布新一代N型电池“MoNo2”系列，双面率达90%，转换效率突破26.3%。此外，中试TBC电池效率较主流产品提升1-1.5个百分点，与外部机构合作研发的钙钛矿叠层电池实验室效率达29.03%，处于行业领先水平。

研究机构调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为10793亿元、14571亿元、17035亿元，同比增速分别为-42.15%、35.01%、16.91%。预计归母净利润分别为-422亿元、935亿元、1696亿元。维持“增持”评级，目标PE分别为18倍（2025年）和10倍（2026年）。