20250914-国联期货-沪锌周报_宏观向上_基本面偏弱_沪锌震荡_27页_16mb

沪锌周报总结

核心观点：报告发布于2025年9月14日，作者杨磊指出沪锌市场宏观面整体转向上，但基本面偏弱，导致价格呈现震荡走势。

价格数据：本周沪锌盘面总体震荡；10-11月差价承压；LME锌0-3M升水周环比继续增长。

基本面数据：冶炼厂活动活跃，抢购国产矿，部分区域加工费小幅下调；估计9月国内精炼锌产量环比减少超2%，但同比增长逾22%，外强内弱格局明显，进口出现倒挂；下游开工率略有提升，主要因镀锌等行业复产，但整体消费疲软；锌锭库存继续上升，国内处于同期高位，上海保税区库存持平；LME锌库存下降至低位；房地产和部分消费指标环每述减。

免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成操作依据，投资风险自担。