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传媒行业周报总结（2020年10月）

核心内容概述

2020年10月11日，传媒行业投资评级为“看好（维持）”，整体行业走势呈现波动但逐步恢复态势。行业周报聚焦游戏、电影、直播电商、互联网及体育等领域，分析了行业动态、市场表现及投资机会。

主要观点与关键信息

1. 游戏行业

• 新游上线：《原神》于9月28日全球首发，截至10月7日，全球下载量超过1300万次，AppStore+GooglePlay预估收入近9000万美元，中国地区收入占比达40%。
• Q4新游驱动增长：腾讯首款自研3D武侠题材MMORPG《天涯明月刀》、祖龙研发的沙盘SLG《鸿图之下》、吉比特代理的《摩尔庄园》、完美世界自研的《梦幻新诛仙》等多款游戏有望推动2020Q4及2021Q1行业收入增速超预期。
• 市场表现：
  • iOS游戏免费榜：天象互动《龙武》登顶。
  • iOS游戏畅销榜：腾讯《王者荣耀》与《和平精英》分列第一、第二位，米哈游《原神》排名第三。
  • TapTap新游预约榜：腾讯《天涯明月刀》位列第一。
• 重点推荐公司：完美世界、姚记科技；其他受益公司包括腾讯控股、吉比特、网易、三七互娱、心动公司、创梦天地、中手游、掌趣科技、世纪华通、游族网络、富春股份等。

2. 电影行业

• 国庆档表现：观影人次下降22%，票房下降18%，但整体表现符合预期，显示观影意愿恢复良好。
• 票房冠军：《我和我的家乡》以21.02亿元总票房夺得国庆档冠军，反超《姜子牙》。
• 渠道集中度提升：Top10院线票房市占率同比上升，IMAX票房及市场份额均明显提升。
• 长期趋势：内容为王和渠道集中度提升是电影行业的长期趋势，内容和院线龙头将受益。
• 重点推荐公司：万达电影、中国电影、上海电影、横店影视、金逸影视、IMAX CHINA、分众传媒、华谊兄弟、光线传媒。

3. 直播电商与“双11”准备

• 竞争加剧：抖音、快手、芒果等视频平台加速布局直播电商，政策变化如切断外链影响市场格局。
• 投资机会：直播电商领域为品牌方、代运营商、Saas服务商带来增量空间。
• 重点推荐公司：芒果超媒、值得买、元隆雅图。

4. 行业数据与市场表现

• A股传媒板块：2020年第40-41周上涨1.28%，弱于创业板指（上涨5.22%）和上证综指（上涨1.64%）。
• 涨幅前五：若羽臣（+46.41%）、盛讯达（+37.96%）、丽人丽妆（+21.01%）、青海春天（+17.31%）、腾信股份（+12.41%）。
• 跌幅前五：思美传媒（-28.48%）、文投控股（-11.56%）、幸福蓝海（-10.63%）、北京文化（-9.92%）、紫天科技（-9.29%）。
• 美股与港股表现：
  • 美股：涨幅较大的有微博（+26.71%）、无忧英语（+24.07%）、万达体育（+23.5%）；跌幅较大的有美联国际教育（-36.66%）、微美全息（-10.51%）、迅雷（-10.5%）。
  • 港股：涨幅较大的有中国有赞（+23.08%）、美团点评-W（+16.38%）、阅文集团（+11.95%）；跌幅较大的有网易-S（-5.54%）、新高教集团（-5.17%）、天鸽互动（-5.13%）。

风险提示

• 疫情发展及对线上线下娱乐时长的影响仍存在不确定性。
• 直播电商竞争格局变化存在较大不确定性。

行业新闻综述

1. 互联网

• 新浪私有化交易：达成每股43.3美元，总价25.9亿美元的协议。
• 腾讯微博停止运营：用户无法登录，但可备份数据。
• 好看视频创作者增长：创作者数量突破百万，日活跃创作者增长300%。
• 阿里云盈利预期：有望在2021财年内实现盈利，菜鸟经营活动现金流有望转正。
• 抖音政策变化：切断第三方来源商品进入购物车，推动电商业务发展。

2. 影视

• 国庆档表现：总票房39.5亿元，位列国内影史第二，全球首位。
• 《我和我的家乡》：票房冠军，带动观影意愿恢复。

3. 游戏

• 谷歌停止Daydream VR支持：安卓11将不再支持Daydream产品。
• 暴雪关闭法国办公室：裁员134人，此前已裁员800人。

4. 体育

• 国务院加强全民健身建设：计划到2025年解决健身设施瓶颈。
• 冬奥会主媒体中心合并：主新闻中心与国际广播中心合并为MMC，提升媒体运营效率。

5. 教育

• 四川高职扩招：计划扩招3-4万人，招生对象扩大，考试形式多样化。

公告总结

• 华扬联众：控股股东一致行动人减持1%。
• 数知科技：股东减持比例达5%。
• 新经典：控股股东及其一致行动人减持0.74%与0.37%，持股比例变动超1%。
• 惠程科技：与四川中电启明星等共同出资设立思极星能科技（四川）有限公司。
• 天舟文化：股东协议转让股份5%。
• 宣亚国际：将在2020年10月12日至16日披露三季报。

图表目录

• 图1：iOS游戏免费榜排名，中国区《龙武》登顶。
• 图2：iOS游戏畅销榜排名，中国区《王者荣耀》第一。
• 表1：重点公司游戏产品排名，姚记科技《指尖捕鱼》排名上升。
• 表2：TapTap新游预约榜排名，《天涯明月刀》位列第一。
• 表3：淘宝直播薇娅直播间周观看人数第一。
• 表4：淘宝直播机构指数排名，谦寻文化蝉联第一。
• 表5：淘宝直播店铺指数排名，天猫超市第一。
• 表6：院线电影票房排名，《我和我的家乡》第一。
• 表7：即将上映影片名单，包括《喜宝》、《父子拳王》等。
• 表8：网播剧播映指数排名，《重启之极海听雷第二季》第一。
• 表9：网播综艺播映指数排名，《这！就是街舞第三季》第一。
• 表10：台播剧收视率排名，《亲爱自己》第一。
• 表11：台播综艺收视率排名，《焦点访谈》第一。
• 表12：宣亚国际将披露三季报。
• 表13：A股传媒个股行情，若羽臣涨幅第一，思美传媒跌幅第一。
• 表14：美股传媒公司行情，微博涨幅第一，美联国际教育跌幅第一。
• 表15：港股传媒公司行情，中国有赞涨幅第一，网易-S跌幅第一。
• 表16：姚记科技、完美世界等游戏板块个股估值性价比较高且具备提升空间。

总结

• 游戏行业：《原神》等新游带动行业增长，市场预期行业收入增速回升，估值具备提升空间。
• 电影行业：国庆档票房恢复良好，内容质量与渠道集中度成为关键，内容和院线龙头将受益。
• 直播电商：抖音、快手、芒果等平台崛起，推动品牌与服务商发展，市场格局变化较快。
• 市场表现：A股传媒板块表现弱于大盘，部分个股涨幅显著，如若羽臣、盛讯达；部分个股跌幅较大，如思美传媒。
• 行业动态：互联网、体育、教育等领域也有显著进展，如新浪私有化、暴雪关闭法国办公室、国务院全民健身政策等。

重点推荐公司

• 游戏：完美世界、姚记科技、腾讯、吉比特、网易、三七互娱、心动公司、创梦天地、中手游、掌趣科技、世纪华通、游族网络、富春股份。
• 电影：万达电影、中国电影、上海电影、横店影视、金逸影视、IMAX CHINA、分众传媒、华谊兄弟、光线传媒。
• 直播电商：芒果超媒、值得买、元隆雅图。