20220612-天风证券-产业债行业利差动态跟踪_产业债利差整体上行_8页_680kb

报告摘要

本报告分析了2022年6月10日产业债行业利差的变动情况，整体行业利差较6月2日有所上行，为38.22bp，上行0.43bp。报告从行业整体、上游行业、中游行业、下游行业和服务行业五个维度对产业债利差进行了详细分析。

行业整体：产业债整体行业利差为38.22bp，较6月2日上行0.43bp。不同评级的利差表现不一，AAA级利差上行0.34bp，AA+级利差下行2.28bp，AA级利差上行19.01bp。利差最高的行业为家用电器（253.69bp）、轻工制造（197.78bp）、农林牧渔（130.75bp）和食品饮料（118.16bp）。
上游行业：采掘行业整体利差为28.32bp，较6月2日上行0.49bp。AAA级利差上行0.53bp，AA+级利差下行4.89bp，显示高等级利差上行，中等级利差下行。
中游行业：钢铁行业整体利差为35.22bp，较6月2日上行1.46bp。AAA级利差上行1.46bp，表明行业整体利差上行趋势明显。
下游行业：房地产行业整体利差为54.60bp，较6月2日上行1.69bp。AAA级利差上行1.95bp，AA+级利差下行1.22bp，AA级利差上行0.05bp，显示高低等级利差变动不一。
服务行业：公用事业行业整体利差为3.28bp，较6月2日下行0.37bp。AAA级利差下行0.23bp，AA+级利差下行1.88bp，AA级利差上行0.24bp，显示高中等级利差下行，低等级利差上行。

行业	行业利差（BP）	AAA（BP）	AA+（BP）	AA（BP）	利差变化（BP）	AAA变化（BP）	AA+变化（BP）	AA变化（BP）
采掘	28.32	28.41	16.89	-	0.49	0.53	-4.89	-
传媒	42.44	13.18	51.96	145.58	-0.42	0.26	-1.62	0.12
电气设备	18.35	15.77	28.68	-	0.48	1.01	-1.65	-
电子	37.91	41.91	19.91	-	3.38	4.34	-0.93	-
房地产	54.60	55.73	44.90	40.02	1.69	1.95	-1.22	0.05
纺织服装	42.67	23.35	33.70	79.95	-0.39	1.67	-1.63	0.02
非银金融	36.09	17.49	127.37	359.28	-4.83	-1.74	-16.99	-0.04
钢铁	35.22	35.22	-	-	1.46	1.46	-	-
公用事业	3.28	0.03	14.89	210.33	-0.37	-0.23	-1.88	0.24
国防军工	2.96	2.96	-	-	-0.20	-0.20	-	-
化工	66.23	16.76	129.20	-	-0.40	1.08	-2.27	-
机械设备	41.75	8.10	109.05	-	-1.05	-1.21	-0.72	-
计算机	15.71	15.71	-	-	2.02	2.02	-	-
家用电器	253.68	-	253.68	-	-1.68	-	-1.68	-
建筑材料	19.78	9.29	138.66	-	0.61	0.55	-2.19	-
建筑装饰	56.46	8.93	37.57	280.55	10.77	0.71	1.35	50.44
交通运输	27.35	17.00	638.08	-	-0.48	0.07	294.22	-
农林牧渔	130.75	130.75	-	-	1.98	1.98	-	-
汽车	78.58	78.58	-	-	1.37	1.37	-	-
轻工制造	197.78	-	197.78	-	-3.47	-	-3.47	-
商业贸易	68.31	31.21	127.77	292.44	0.25	0.76	-1.41	-0.11
食品饮料	118.16	142.19	52.18	21.65	3.63	5.45	-2.40	0.42
通信	52.62	52.62	-	-	1.29	1.29	-	-
休闲服务	6.50	6.50	-	-	1.05	1.05	-	-
医药生物	54.81	6.09	79.71	345.01	1.54	0.02	-6.88	0.17
有色金属	24.77	20.98	63.61	-	0.94	1.30	4.88	-
综合	57.84	39.17	165.77	234.61	1.32	1.61	5.86	-16.53
合计	38.22	26.98	91.97	220.53	0.43	0.34	-2.28	19.01