20210531-中航证券-券商行业周报（2021年第十九期）_券商首批_白名单_发布_政策利好推动估值修复_5页_653kb

报告摘要

中航证券研究所券商行业周报（2021年第十九期）总结

核心内容

2021年第十九期券商行业周报指出，券商行业在政策利好推动下迎来估值修复行情，券商Ⅱ指数本周累计上涨8.11%，跑赢大盘4.83个百分点。核心驱动因素包括股市活跃、日均成交额同比增加15.08%，以及北向资金净流入468亿元，推动市场情绪回暖。此外，证监会发布的首批“白名单”政策对券商行业产生积极影响，尤其是对创新试点业务和投行业务的支持。

主要观点

“白名单”政策发布：
- 证监会公布首批29家证券公司进入“白名单”，政策涵盖简化监管流程、取消部分监管意见书要求、创新试点业务资格限制等。
- 白名单券商具备办理创新试点业务的资格，未纳入的券商则无法申请此类业务。
- 筛选标准主要基于“公司治理”和“合规风控”，不仅包含头部券商，也涵盖部分中小型券商，有助于行业差异化发展。
行业表现：
- 本周非银（申万）指数上涨6.44%，券商Ⅱ指数上涨8.11%，行业排名2/28。
- 兴业证券涨幅最大，达到33.29%，方正证券、东方证券、中信建投、中银证券紧随其后。
- 华创阳安、财通证券、华安证券、申万宏源、山西证券涨幅较小，但整体仍保持正向。
政策利好：
- 证监会发布的《监管规则适用指引一发行类第2号》加强了对离职人员入股的监管，维护市场公平。
- 深交所下调股票上市费，暂免收取总股本在8亿以下的上市公司费用，惠及超过65%的深市公司。
- 《证券公司合规管理有效性评估指引（2021年修订）》要求券商每年至少开展一次合规评估，三年内至少一次由外部机构完成。
建议关注的券商：
- 国泰君安：资本实力雄厚，投行业绩受益于政策红利，有望实现估值修复。
- 招商证券：在财富管理及主动管理方面转型成效显著，ROE居行业前列，行业地位稳定。

关键信息

行业数据：
- 沪深300指数：5,321.09
- 券商Ⅱ（申万）指数：6,883.40
- 行业总市值：33,607.13亿元
- 市净率：1.81
市场动态：
- 陆港通北向资金净流入468亿元，较上周增加429亿元。
- A股日均成交额显著上升，推动券商板块上涨。
公司公告：
- 东兴证券：非公开发行股票申请获证监会受理。
- 申万宏源：上海久事集团拟出借股份不超过250,399,445股。
- 华安证券：启动配股发行，按每10股配售3股比例，配股价格为3.68元/股。
- 中泰证券：部分首次公开发行限售股解禁上市流通。
- 国信证券：华润深国投信托计划减持不超过0.62%的股份。